猪企预亏500亿，猪周期见底了吗？

每经记者 于垚峰    每经编辑 陈俊杰    

2021年，出栏量3000多头猪的小型养殖户刘亮，差不多已经把2020年的利润都亏完了，不过他表示2022年还会坚持养下去。一县之隔的另一位养殖户赵建华则在2021年底黯然离场，“永远不会再回来了”。

小散户之外，大猪企呢？在已经发布2021年业绩预报的猪企中，除牧原股份之外，所有猪企都亏损，亏损合计超过500亿元。其中温氏股份预计2021年亏损130亿至138亿，天邦股份亏损35亿至40亿，新希望亏损86亿元至96亿元，正邦科技更是创纪录地亏损182亿元至197亿元。

又是一轮猪周期，曾经上过天的猪，如今却在谷底。中国养猪网数据显示，2月10日，全国外三元生猪价格为13.34元/公斤，土杂猪生猪价格为12.94元/公斤。但这两日，上市猪企股价却表现不错，2月9日猪产业指数上涨4.22%，天邦股份、巨星农牧、金新农涨停。2月10日，正邦科技、傲农生物、金新农、新五丰涨停，牧原股份股价创下了近半年新高。对此，有机构认为这是市场对板块积极预期已经起来的表现，也有机构认为，本轮猪周期未到反转时，2022年预计生猪行业延续去产能，猪价震荡寻底。

是“三次触底”迎来新周期，还是继续底部艰难调整？时间是最好的答案。

 

价格与成本倒挂

正邦科技一年亏掉十年利润

1月23日，距离农历新年还有不到十天的时间，江西省高安市一个酒店的大堂，刘亮神情略显凝重。

高安市是江西省宜春市下辖县级市，养猪产业一直是当地的传统优势产业，高峰时期全市养猪场有一万多个，经过2017年的环境专项治理，拆除了数千个养猪场。目前行业内的养猪户不足千人。

刘亮在高安养猪有近二十年的历史，父子两代都是养猪人，其父亲之前是在国营猪场工作，受父亲影响，刘亮也走上了养猪这条路。

神情凝重的刘亮，焦虑的是眼前的猪价，就在那几天，生猪价格又一次跌破了每斤7元的大关。

“按照往常，每到年关的时候，生猪的价格都会有一个上涨的过程，因为过年是生猪的消费旺季。”刘亮表示，但今年临近过年的时候猪价不升反降，差不多接近2021年全年的低位了。

中国养猪网的数据显示，1月27日，全国外三元生猪价格为14.15元/公斤，土杂猪生猪价格为13.7元/公斤。综合来看，生猪价格每斤在7元左右。

回顾2021年生猪价格，那一年春节前是最高的时候，每斤价格达到了18元左右，但春节后生猪价格就开始下跌，并且是呈现快速急跌的状态。

刘亮告诉《每日经济新闻》记者，生猪价格从2021年3月开始，到6月份的时候最低跌到了每斤6元多。“这超过了许多人的预料，都以为要到2021年的下半年才会开始跌，没想到年后就开始急跌了”。

刘亮表示现在看不懂生猪价格的走势，不过，他认为，最快在今年三、四月份，猪价会有回升。

在谈到当前养猪盈亏状况时，刘亮表示，他自己目前的养猪成本大概是每斤8.5元，“以现在的价格计算，一头250斤左右的猪，大概要亏损四五百元。”

刘亮养猪的模式是自繁自养，目前一直在通过减少母猪来控制出栏量，最多的时候有200多头母猪，现在已经减少到了160多头，生猪年出栏量大概在3000多头。

相较于大型猪企，小型养殖户刘亮的成本还有一定优势。记者在日前与正邦科技相关人士交流时获悉，正邦科技的养猪成本在9元左右。

生猪价格与成本倒挂，不止是养殖户陷入亏损，大型猪企也普遍出现亏损的情况。

曾经是国内养猪一哥，如今市值被牧原股份超过的温氏股份，日前发布的业绩预报显示，2021年预计亏损额度在130亿至138亿元之间，这也是温氏股份上市以来首个财年出现亏损。

另一大型猪企正邦科技则预计2021年亏损区间为182亿元至197亿元之间，这不仅创下了历史纪录，而且亏损的数字，将超过其前十年的利润之和。

不过，记者也注意到，国内养猪龙头牧源股份交出了一份令业内同行惊叹的业绩预报。2021年，公司预计实现利润75亿至80亿元，也是目前唯一预计盈利的猪企。

市场大起大落

仔猪从一猪难求到无人问津

“生猪价格的大涨大跌，都是供应端的变化引起的，供应少了，价格就高，供应多了，价格自然就会跌。”曾经在国内某大型猪企担任过高管的江柯告诉《每日经济新闻》记者，自2019年非洲猪瘟发生以来，市场上一猪难求，价格自然上去了。

2020年全年，生猪价格都保持在每斤15元以上，价格最高的时候甚至达到了20元。一头猪平均可以赚到一两千元，甚至一头猪赚3000元也不少见。于任何一个行业来说，这都可以称得上暴利。

猪价上涨之时，各路人马都进入养猪这个行业来了。“只要有足够的利润，就有人愿意为此冒巨大的风险。”江柯说，养猪并没有太高的技术门槛，猪价行情上来的时候，小型养殖户多了，大型猪企也开始扩张。

与刘亮同是高安市老乡的文凡，就是在2019年底的时候进入养猪行业，不过他选择的养猪地是高安的邻县奉新，也属于江西省宜春市管辖。

文凡告诉记者他投资了800万元，在他的团队中，有人原来就有自有猪场，有人从事过养猪的工作，资金加上技术，一出手，就建成了奉新县最大的能繁母猪生产基地。

自2019年底猪价一路上涨，市场上的仔猪价格也是屡创新高。一头约15斤重仔猪的价格从1200元最高突破过2000元。

文凡看到了仔猪的巨大利润，直接切入了产销仔猪的赛道，购入了1200头能繁母猪，年产仔猪超过了2万头。

进入2020年，文凡开始有仔猪销售了，那个时候仔猪的销售非常好，根本不愁卖，一般都是湖南、广东以及江西本地的养猪户主动找过来，一头15斤重的仔猪价格可以卖到1500元以上，高一点甚至可以卖到1800元。

直到2020年底的时候，冬天的仔猪需要养到30斤，价格稍微低一点。仔猪养成肥猪销售的时候，一般是在第二年的六七月份，这是生猪的销售淡季。

“最重要的是，市场上仔猪一猪难求，很多人都是求着买。”文凡说，当时就是卖方市场。

生猪价格在2021年春节之后开始出现跳水，开启了下跌模式，与之对应的是，仔猪的价格也是一路下跌。

“800元，500元，最后跌到100元一头。”文凡说，到后来，已经没有养猪场来买仔猪了，送给别人都没人要。他从2021年6月开始淘汰能繁母猪，自那以后，生下的仔猪就留下来自己养，至今还有两三千头。

文凡说，2021年上半年他们还是盈利赚钱的，但是下半年之后就开始亏钱了。“凭实力赚的钱，最后都凭‘实力’亏回去了”。

 

猪周期轮回 

把握时机踩准节奏何其难

尽管刘亮有着近二十年养猪的经历，但是和文凡一样，刘亮最近进入养猪行业也是2019年的年底。

“在这之前，经过了因环境问题当地对养猪行业的治理和非洲猪瘟之后，市场上小型养猪户已经没有猪了。”刘亮说，因为非洲猪瘟，当地的养猪户几乎遭遇了“团灭”，只要能留住猪的，都赚钱了，但是极少数。

刘亮表示，非洲猪瘟之后进入这一领域的人，不能只看到行业暴利，同样也要承受巨大的风险，因为一旦发生了“非瘟”疫情，又没有及时控制住，那就是整个猪场都要完，再也没有翻身的机会了。

“小型养殖户如果时机和节奏没有踩准，也极有可能亏得血本无归。”刘亮说。

与刘亮一城之隔的王晓辉就是一个没有踩准时机和节奏的人。

王晓辉之前开饲料店，2020年，当生猪价格行情非常好的时候，其实当时市场上生猪的数量少，饲料反而价格一直在跌。

2021年春节，王晓辉看到生猪的价格还保持在每斤15元以上时，他找到了下游有养殖场的合作伙伴，决定进入养猪行业。

当年3月份，王晓辉购入了200多头仔猪，当时每头仔猪的价格是1500元。

就在王晓辉这批仔猪刚刚买回来不久，市场上的生猪价格就开始不稳，有了下跌的趋势。进入四五月份，生猪价格直线下跌。

不仅如此，市场上的饲料价格又开始上涨，包括玉米、豆粕等原料，价格都有不小的涨幅。

“每天看到猪价下跌，心都绞痛。”王晓辉说，当猪价下跌，仔猪没有长到可以出栏的时候，是没有人会来半路买猪的。

而在2020年猪价行情好的时候，像包括双胞胎集团在内的一些猪企都会买入生猪，进行二次育肥。

等到了2021年9月份，王晓辉养的这批猪差不多长到了250斤，这时候市场上生猪的价格已经跌到了每斤6元多，他把这批猪差不多以每头1500多元的价格卖了出去。

“不敢等，怕越等越跌，只想赶紧出手。”王晓辉说，其实一买回仔猪不久，就知道是铁定要亏了，只是不知道会有这么惨，好在是有几个人合伙，也算试了一下养猪行业的水，以后还是安心卖自己的饲料。

 

养猪企业大扩张

周期之下“谁能执猪耳”？

传统中大型猪企之外，在巨大利润诱惑下，像王晓辉一样的小散户蜂拥进入养猪行业，甚至是上下游相关联的企业，最近几年也都直接“下场”了。

1月23日，《每日经济新闻》记者来到位于江西省高安市田南镇的一个在建养猪项目。这是桂林力源集团在高安的种猪场项目，投资1.5亿元，建成后可以年出栏15万头仔猪。

自2019年“非瘟”发生以来，在行情红利强烈刺激下，养猪企业进行了大规模的扩产。

数据显示，仅2020年上半年，25家生猪养殖企业发布投资建厂信息，涉及投资金额就高达1659亿元。2020年下半年，规模猪企扩张势头不减：正邦集团在内江投资100亿建生猪养殖及配套项目；傲农生物在江西省宜丰县投资建设生猪产业链农业开发项目，总投资预计为7.1亿元。

2021年，牧原股份更是飞速发展，员工扩招至13.5万人，共计218家养殖子公司，成立23家屠宰子公司完善产业链。生猪出栏量达4026.3万头，超额完成年度出栏目标，同比增长122.3%。而在2021年年底，牧原股份预计建成生猪养殖产能超过7000万头，其产能扩张速度惊人，短短几年，就把中国养猪行业温氏股份拉下了老大的位置。

不止是牧原股份，正邦科技也在这两年超越了温氏股份，占据了中国养猪行业第二的位置。2021年，正邦科技生猪出栏量达到了1492.67万头。

另外，2021年，傲农生物出栏生猪量同比增长了141.1%，大北农生猪出栏量同比增长132.8%。仅用一年时间，生猪产能直接成倍增长的现象，在业内已经有多个案例了。

不过，也正是由于上述中大型猪企的快速扩张，给生猪市场带来了巨大的冲击，也让大部分猪企陷入亏损之中。

“这是一种盲目的扩张，但又不得不为之。”江柯表示，这些猪企的决策者也知道扩张后的风险，但这是抢战市场份额的时机，如果你不把握，机会就成了别人的。

在多位内业人士看来，未来养猪行业还是会越来越集中，这些大型猪企的抗风险能力更强。只要能度过这两年扩张带来的亏损难关，未来还是机会更多。

而江柯认为，经过这一轮养猪行业的激烈竞争，事实上空间已经很小了。未来这些养殖企业重心应该放在下游的深加工和食品领域，这里的空间会更加广阔。

（应受访者要求，文中养殖户均为化名）

记者手记丨尊重发展规律 切莫盲目扩张

2019年末的非洲猪瘟造成了国内生猪紧缺，生猪价格也是一路看涨，达到了历史高点，一头300斤重的生猪，利润最高可以达到3000元。

对于任何一个行业，这都可以称得上是暴利，在巨大的利益面前，一些大型猪企开始了疯狂扩张，国内头部猪企陆续扩大生产规模，都想借此机会占据生猪养殖的制高点。至2021年最终出栏量，少则有50%的增长，多则实现了翻倍。

一些养猪的散户，面对巨大的利润又开始了新一轮的投入。有的重新开始养，本身有猪的开始增加产量。

当大量新上的产量在2021年投入市场，此时的生猪价格开始了断崖式的下跌，整个养猪行业一片凄惨，最终全行业普亏。

在采访中，有多年养殖经验的散户告诉记者，其实都知道猪周期，都知道背后暗藏着巨大的风险。“都有赌的成分在其中，赌生猪价格没有这么快下跌”。

另一边，那些大型猪企也疯狂扩张，但大量上马猪舍建设带来的资金成本和生猪价格快速下跌导致的销售额下降，让这些猪企陷入亏损之中，能否度过这个难关？何时能走出这个周期？ 

任何行业，企业的发展都不可能是一蹴而就，尊重行业的发展规律，有序扩张，防范并扛住风险，方能走得更远。

记者：于垚峰

编辑：陈俊杰

视觉：邹利

排版：陈俊杰 马原