郑眼看盘：A股初显韧性 低估值蓝筹有戏

每经记者｜郑步春    每经编辑｜吴永久    

2月8日（周二），A股一度深跌，但午后显著反攻，各股指下影线较长，已呈现出抗跌迹象。截至收盘，上证综指涨0.67%，深综指跌0.24%，“双创”的跌幅相对较大，其中创业板综指跌1.32%，科创50指数跌2.40%。北上资金全天净流出8.17亿元。

周期股、基建股、银行股走势仍较强，酒店餐饮、旅游等板块表现也相对不错。白酒股、半导体芯片股、部分CRO相关医药股、锂电股表现较差。

宁德时代早盘一度深跌9.94%，收盘下跌6.66%。宁德时代占创业板权重较大，故创业板指显著承压。

白酒板块也大跌，贵州茅台盘中跌幅一度超过4%，五粮液盘中跌幅一度超过5%，山西汾酒盘中也一度跌超5%。白酒板块下跌估计与市场对其动销情况的忧虑相关，因春节假期国内消费数据表现相对较平。

以往“宁组合”与“茅组合”经常反向走，但近期却经常同方向下跌，投资者理应注意这个新趋势。我个人觉得应该与这个因素相关：现在大市值基建类股、周期类股有了与“稳增长”相关的显著利好，所以资金有了新去处，老热点所驻留的资金量相应就会减少。

药明康德几乎跌停，该股疲弱带坏了同类医药股，如康龙化成、凯莱英等。虽然药明康德做出“无利空”的解释，但仍未免于大跌，且其港股跌得更惨。

芯片等科技股下跌与估值偏高相关，在美元加息或将来临时，科技股的估值压力进一步提升。

我个人觉得A股中的科技股较弱另一原因是该板块扩容过快，当筹码供应量更大、发行价更高时，一方面投资者远择余地就会大些，目光自然就会变得更挑剔；另一方面不少投资者被“双创”的新股死死套住了，科技板块中的一些最活跃资金就被锁死或蒸发。

周二大盘一度表现较弱，但午后显著反攻，或许暗示主流机构在春节后已有了更多兴趣做行情。我觉得投资者对后市没必要悲观，未来仍应以持股为主，顶多是更多地将仓位调至低估值蓝筹板块。由A股历史看，无论经济层面好与不好，也无论流动性是紧还是松，通常每年主流机构都会做至少一波行情，俗称“吃饭行情”。

就当下情况看，做一波行情明显是有条件的，因为外围虽然趋紧，但我们这边金融政策明显处于不相同的节拍。当流动性无忧时，惟一可忧虑的就是上市公司业绩与估值匹配，考虑到大多数的新老白马均已有一波较显著的调整，故供主力操作与腾挪的空间应该还是有的。

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