海伦司研报：举杯齐欢聚，微醺正当时【东吴证券】

每经AI快讯，1月27日东吴证券“东吴研究所”公众号发布了海伦司研报。研报要点：国内最大连锁酒馆，精准定位年轻消费群体；青年群体以酒会友，下沉市场空间广阔；高性价比产品+强社交场景，精准匹配年轻客群；加速扩张下同店仍亮眼，轻量化单店表现优异。

盈利预测与投资评级：夜经济日趋活跃，酒馆行业释放潜力。海伦司快速拓店下同店经营表现依旧出色，我们预计2021-2023年营收分别为20.51亿元（yoy+150.7%）/45.09亿元（yoy+119.9%）/81.37亿元（yoy+80.5%），归母净利分别为-0.14亿元（yoy-119.7%）/5.04亿元（由负转正）/10.9亿元（yoy+116.2%）。2022/2023年对应PE为40/19倍。首次覆盖给予“买入”评级。

风险提示：门店扩张不及预期；新店分流致经营表现不及预期；竞争加剧；原材料价格上涨；食品安全风险等。

(记者 汤辉)

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