化妆品行业研报：超头主播涉税问题被罚，行业短阵痛长优化【国泰君安】

每经AI快讯，12月22日，国泰君安“国泰君安证券研究”公众号发布了化妆品行业研报。事件：网络主播黄薇（网名：薇娅）涉嫌偷逃税款被罚13.41亿元。同时薇娅的淘宝直播间、微博暂时处于停用状态。研报认为，头部主播整顿有望促使化妆品行业洗牌，长期产业价值重分配，对品牌良性发展有积极意义；各品牌超头直播占比有差异，预计影响力度不同；当前时点为行业淡季，给予品牌较充足调整时间，预计对品牌端业绩影响有限。

投资建议：超头主播整顿有望带来化妆品品牌与渠道格局重塑，推动化妆品行业良性发展，同时或有助于增加品牌对全域营销的需求。持续看好产品力、全域营销能力强的品牌公司，以及具备较强全域营销能力的代运营商。建议增持：贝泰妮、鲁商发展、珀莱雅、上海家化、青松股份、水羊股份、嘉亨家化、丸美股份、拉芳家化、若羽臣；受益标的：丽人丽妆等。

风险提示：行业景气度下滑，市场竞争加剧，行业监管收紧带来阵痛等。

(记者 汤辉)

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