中信证券：蓝筹行情的节奏在变，但趋势不变

每经AI快讯，12月19日，中信证券“中信证券研究”公众号发布了策略报告。报告认为，内外部扰动只在周度层面改变蓝筹行情的节奏，但影响将迅速消散；岁末年初各部门政策逐步进入凝聚合力的阶段，蓝筹行情趋势不变；年底市场博弈或加剧，充裕流动性环境下“高切低”仍是阻力最小方向。

研报认为，短期周度级别的扰动只影响蓝筹行情的节奏，不影响趋势。随着各部门稳增长举措陆续出台、落地和起效，预计政策将形成合力，加速投资者形成共识，带动存量资金“高切低”。配置上，我们延续对“三个低位”的推荐，建议重点关注：1）基本面预期仍处于低位的品种，重点关注前期受成本和供应链问题压制的中游制造，如汽车零部件、电力设备等，逐步增配估值回归合理区间的部分消费和医药行业，如白酒、食品、疫苗等；2）估值仍处于相对低位的品种，关注地产信用风险预期缓释后的优质开发商和建材企业，以及经历中概股冲击后的港股互联网龙头；3）调整后股价处于相对低位的高景气品种，如国产化逻辑推动的半导体设备、专用芯片器件等。

风险因素：全球疫情反复、疫苗接种不及预期；中美科技贸易领域摩擦加剧；国内经济复苏进度不及预期；海内外宏观流动性超预期收紧。

(记者 汤辉)

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