国盛证券维持天融信买入评级：产品布局与渠道建设超预期，认知差仍显著

每经AI快讯，国盛证券11月08日发布研报称，维持天融信（002212.SZ，最新价：18.24元）买入评级。评级理由主要包括：1）营收增速、毛利率、产品布局与渠道建设进展超预期，认知差仍显著；2）渠道建设效果渐显，营销侧行业细分与地市下沉持续推进；3）防火墙业务维持稳健，高研发布局新赛道效果逐步显现，2021年全年天融信网安业务实际产业地位、营收结构与盈利能力将会更清晰展现。2021H1；4）市场对于公司防火墙业务成长持续性或存预期差，新业务产品线布局完善，公司治理层面的内生改善值得关注；5）研发实力处于领先地位，云安全、超融合及态势感知等新领域布局超预期；6）政策催化、ICT技术演变与威胁事件三因素共振，驱动网安行业景气持续上行，Q4或非网安行业景气拐点；7）维持“买入”评级。风险提示：竞争加剧风险；政策力度不及预期风险；新领域布局缓慢风险。

AI点评：天融信近一个月获得9份券商研报关注，买入7家，增持1家，平均目标价为25元，与最新价18.24元相比，高6.76元，目标均价涨幅37.06%。

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(记者 蔡鼎)

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