华西证券给予海澜之家买入评级：主品牌较19年降幅环比改善，库存高企

每经AI快讯，华西证券10月28日发布研报称，给予海澜之家（600398.SH，最新价：6.52元）买入评级。评级理由主要包括：1）主品牌Q3环比继续改善、较19Q3仍有单位数下降，其他品牌维持高增；2）活动增加使得线上毛利率有所下降，货品结构优化及折扣率减少带来线下毛利率改善；3）净利率下降主要由于直营加速开店、线上加大投入带来的费用率增加以及资产减值损失增长；4）21Q3末存货金额环比提升。风险提示：疫情不确定性，新品牌培育不及预期，终端库存高企风险，系统性风险。

AI点评：海澜之家近一个月获得2份券商研报关注，买入1家，增持1家。

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(记者 王晓波)

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