均衡财务收益连年稳健增长 碧桂园荣膺上市房企品牌价值榜TOP1

记者 黄婉银

10月26日，由每日经济新闻主办的第十一届中国价值地产年会在深圳举行，本届年会主题以“锚定价值，理性求进”为主题，旨在表彰并鼓励一众稳健发展、财务实力过硬，具备长期价值的行业企业。

在本次年会上，每日经济新闻、每经智库与清华大学中国企业研究中心联合发布了《2021中国地产上市公司品牌价值榜TOP100榜单》。

清华大学经济管理学院中国企业研究中心主任赵平表示，品牌价值就是品牌资产现在和未来能够给公司带来的全部收益的总和。品牌价值不仅仅是净利润的一部分，它包括净利润、工资福利、研发费用、固定资产折旧以及应缴纳给政府的税金等企业创造的增值部分。品牌价值来源于品牌资产，需要长期的品牌建设才能够不断地提升。

凭借营业收入、营业利润、复合增长率等核心指标连续多年的稳定增长，碧桂园在本次榜单的品牌价值计算模型下，荣获2021中国地产上市公司品牌价值榜TOP1。这不仅是碧桂园前瞻性地落实“行稳致远”发展策略成效的体现，也是跨越周期的致胜之道上应得的成果。

均衡财务收益连续三年稳步增长

赵平详细解释了《2021中国地产上市公司品牌价值榜TOP100榜单》的品牌价值计算模型，评估模型是基于对品牌资产收益进行评估，这是清华品牌价值评估的一个模型。榜单的评估模型包括三个基本模块，分别是均衡财务收益、品牌贡献比率、品牌收益强度，均衡财务收益由一家公司过去连续5年的营业收入、营业利润以及复合增长率等，来算出综合的增长率。

在2019~2021年，碧桂园的均衡财务收益分别为593.93亿元、930.31亿元、1248亿元，增长率分别在56.64%、34.15%；品牌收益强调分别为18.74、15.71、14.78，行业系数贡献三年均为0.09；品牌价值分别为1001.8亿元、1315.42亿元、1660.21亿元，分别同比增长31.31%、26.21%。

“房地产行业的品牌价值还在相对很快地提升，碧桂园今年的品牌价值增长率达到了26%，这一增长水平还是非常高的。”赵平说。

从均衡财务收益的增长情况对应到碧桂园近三年的营业收入、营业利润等多项盈利指标情况来看，都展现了行业龙头的稳健经营实力。

2021年上半年，碧桂园共营业收入达2349.3亿元，同比增长27%。毛利、净利、归属股东的核心净利润分别增至约462.8亿元、224.2亿元、152.2亿元。

放到过去五年的情况看，统计显示，从2016年到2020年，碧桂园权益合同销售金额复合增长率达到25%；营收从1530.9亿元增长至4629亿元，涨幅达202.37%；净利润从136.6亿元增长至541亿元，涨幅达296%，各项增长均处于行业领先地位。

2021年8月，在最新的《财富》世界500强榜单上，碧桂园从2017年首次上榜世界500强第467位，到今年升至第139位，上榜五年内排名跃升328位。历年榜单显示，2019年碧桂园是榜单中上升最快的企业，2020年居全球上榜房企首位，2021年排名再创新高。

2021年，房地产市场波澜起伏，碧桂园以全周期竞争力穿越行业波动，在行业阵痛下依然保持住自身的稳步增长，彰显了头部房企的雄厚实力。2021年1~9月，碧桂园实现权益合同销售额为4482.4亿元，略超去年同期水平，已连续9个月实现累计同比增长。

统计显示，2016年至2020年期间，公司权益合同销售金额复合增长率达到25%。在竞争激烈的市场环境下，公司销售体现出很强的韧性，连续多年位居行业龙头地位。

“行稳致远”下实现高质量发展

稳健的。可持续发展，离不开决策层对企业发展战略的精准研判。早在2018年下半年，碧桂园就宣布进入“提质控速”新阶段，确定了“行稳致远”的发展策略。

碧桂园董事局主席杨国强曾在一封公开信中表示，在保证和提升安全质量的前提下，科学谋划投入和产出，以合理的成本为社会提供有价值的好产品，是碧桂园跨越周期的致胜之道。

经营业绩和发展现状是战略最好的见证。近年以来，碧桂园凭借“行稳致远”的战略定力和优秀的运营能力，实现了销售业绩的平稳增长和企业的持续健康发展。

中报显示，2021年上半年，碧桂园销售回款保持高位，权益物业销售现金回笼约2727.9亿元，权益回款率达90%，已经连续6年高于90%，处于行业领先水平。快速销售回款保障了充足的现金流，进而大大提高了公司抵御风险的能力。

除了业绩稳步增长，碧桂园的财务稳健性也进一步增强。截至2021年6月30日，公司总借贷余额为3242.4亿元，较去年底进一步下降，其中一年以内有息负债占比下降至27%。在保持杠杆水平处于行业低位的同时，碧桂园债务结构也持续优化。

同时，期末净负债率仅49.7%，已连续多年保持低于70%，低于“三条红线”中“净负债率低于100%”的要求。碧桂园现金充足，总体流动性有强力保障。截至6月底，公司可动用现金余额达1862.4亿元，现金短债比2.1倍，短期偿债无忧。

此外，碧桂园上半年再次实现净经营性现金流为正，一定程度上折射出公司在财务上极强的内控能力、资金安全度和高使用效率。

基于精细化的财务管控、稳健坚韧的财务状况，碧桂园备受全球顶级评级机构和主要金融机构的认可。穆迪和惠誉均给予碧桂园“投资级”信用评级，标普亦于2020年上调公司评级展望至正面，在国内民营企业中屈指可数。

而评级机构的背书又进一步提升了公司的信用水平，从而获得更多投资者的青睐，融资成本持续走低。

2021年上半年，碧桂园平均融资成本仅5.39%，较2020年末再降17个基点。反过来，融资顺畅、现金充裕也使得碧桂园可以在市场调整周期中寻找更为优质的发展项目和机会。碧桂园经营实力不断增强、财务愈发稳健，已然形成良性循环。