镁刻·中报速读| 星盛商业：上半年营收同比增长27.8%至2.6亿元

每经编辑 陈梦妤    

星盛商业（6668.HK）于8月25日晚间发布2021年中期业绩公告，作为少数全商管业态的物企，期内合约面积为347.9万平方米，同比增长约5.9%；在管面积约170万平米，其中61.9%由第三方开发或拥有。

期内实现营收约2.574亿元，同比增长约27.8%，低于2020年行业平均营收增速(37.2%)9.4个百分点；公司毛利率为56.7%，较上年同期微升0.6个百分点，远高于2020年行业平均毛利率(30.3%)26个百分点。

从业绩构成来看，可分为委托管理服务、品牌及管理输出服务及整租服务三大板块：委托管理服务收入为1.71亿元，较上年同期增长21.2%，其占比营收为66.4%；品牌及管理输出服务收入为0.74亿元，较上年同期增长44.3%，其占比营收为22.8%；整租服务收入为0.124亿元，较上年同期增长37.8%，其占比营收为4.8%；同时出租率稳定在94％以上，位于行业高位。坪效高达151元/平方米，其盈利能力优异，处于行业领先地位。

星盛商业相比于其他物企，商管属性突出。贝壳研究院认为其在业绩上主要表现有：一是深耕深圳与大湾区，外延至长三角城市群，城市的消费水平较高，叠加旗下COCO Park与COCO City等品牌已建立良好口碑，促使高坪效、高出租率进而驱动高盈利，其毛利率属于业内领先集团；二是合约面积/在管面积的覆盖倍数为2.05，叠加多数咨询项目大多处于项目拿地、土地规划的早期阶段，还未划入成合约面积，若是加上此部分合约面积，更能保障其未来业绩增长的稳定性；三是该公司致力于第三方外拓，第三方合约面积占比高，显著领先其他上市商业物企；四是随着消费的崛起以及综合用地的拿地要求逐步提高，相比于传统开发商，星盛商业其商业运营能力优势明显，能通过与开发商合作，输出商业服务进而提升市场地位，有效提高市占率。

封面图片来源：每经制图