Delta病毒冲击阴云不散，多久出现拐点？全球企业现金储备创新高！

每经编辑 杜宇

Delta变异病毒引发的全球第4波疫情，最新发展形势如何，对全球经济有什么影响？

相较其他毒株，Delta病毒的传染力更强、病毒载量更高。美国CDC最新研究显示，Delta病毒的基本传染数为5-8，仅次于最强的麻疹，远高于原始毒株的2-3。Delta病毒超强传染力背后，是其病毒载量接近其他毒株的10倍。极高的病毒载量，也使得Delta病毒感染者的入院、ICU及死亡风险，远超其他毒株的感染者。

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Delta冲击多久见拐点？

结合英国和印度的经验来看，在疫苗构建的免疫网或有效防控措施的帮助下，Delta引发的疫情在50天左右达峰，并随后拐点向下。英国方面，遭遇Delta病毒冲击后，疫情加速“爬坡”了50天左右，随后见顶回落。印度方面，虽然抗疫模式不同于英国，但疫情演绎路径相似，疫情从扩散到达峰也在50天左右。

美国此波疫情或在8月底前后见拐点；大部分新兴经济体，年内疫情形势将取决于防控。美国与英国一样，疫苗接种率高；并且，新一波的疫情反弹，还推动了前期疫苗接种少的地区，疫苗接种提速。参照英国经验，美国此波疫情或在8月底前后见拐点。新兴市场方面，疫苗短缺年内难缓解。不过，印尼、南非等凭借有效防控，疫情拐点初步显现。而墨西哥、泰国等，防疫不利、疫情加速扩散。

受Delta病毒传播带来的经济不确定性影响，全球企业正在囤积创纪录的现金。

根据标普全球的数据，从二季度最新财报数据推断，全球企业资产负债表上的现金和短期投资达到6.84万亿美元，创历史新高。数字较疫情之前五年的平均水平高出45%，较上一季度增加2.6%。

市场此前预期，随着全球经济从疫情中恢复，企业将加大支出力度。高盛4月曾把标普500指数成分股公司2021年的支出增幅预期从10%上调至19%。

但随着Delta病毒的传播，全球企业再次回归谨慎态度，开始建立现金储备。

在去年疫情中遭遇重创的航运及航空公司对此非常警惕。邮轮运营商嘉年华首席财务官David Bernstein在接受采访时表示，随着疫情重燃，公司旗下邮轮业务的暂停时间可能会延长，公司需要在更长的时期保有流动性：

关于流动性，我的想法是做最坏的打算，对结果抱以最好的期待。

各大公司纷纷举债募集资金。Dealogic数据显示，目前欧美非金融公司的发债规模达到2.4万亿美元的创纪录水平。

但疫情重燃并非是公司大规模举债的唯一原因。摩根大通提供的LCD数据显示，在融资过程中，42%的企业发行高收益债券的主要原因是为现有债务再融资；28%的企业发债的目的则是为收购提供资金，目前市场预计并购活动将在下半年加速。

每日经济新闻综合华尔街见闻、第一财经

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