中信证券给予韦尔股份买入评级，韦尔股份（603501）：深度受益摄像头高像素化趋势，小像素尺寸产品保持领先，目标价至388元

每经AI快讯，中信证券08月13日发布研报，给予韦尔股份（603501.SH）买入评级，韦尔股份（603501）：深度受益摄像头高像素化趋势，小像素尺寸产品保持领先，目标价388元。

主要内容包括：1）手机摄像头发展趋势如何？——智能手机摄像头创新由量到质，单机需求量增速边际放缓，但产品规格提升趋势不改，是公司未来持续成长的根基。 2）高像素摄像头芯片市场格局如何？——三足鼎立，强者恒强，公司坐三望二。 3）高像素摄像头芯片变化如何？——性价比驱动更小尺寸需求，公司创新性领先。 4）整体而言，光学创新由量到质，而公司是高像素摄像头芯片重要参与者之一，并且在细分小像素尺寸产品保持阶段领先优势。

风险因素：光学升级不及预期；行业竞争加剧；产品导入不及预期；国际宏观因素等。

投资建议：公司是国内领先的消费类模拟芯片龙头，其中图像传感器业务位于全球前三，国内第一，下游客户包括手机端的HOVM，汽车端的奥迪、奔驰等，安防端的海康威视、大华股份等。受益于手机客户加速突破，以及公司高阶产品占比提升，考虑到高像素产品需求提升，且行业格局稳定，公司正逐步缩短和龙头厂商差距，同时公司扩展驱动芯片等新产品线，我们上调公司2021/2022/2023年EPS预测至5.53/7.33/8.36元（原预测为5.17/6.59/7.96元），参考设计公司估值水平以及公司历史估值水平，给予2021年70倍目标PE，对应目标价388元，维持“买入”评级。

AI点评：韦尔股份近一个月获得1份券商研报关注，买入1家。

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