先锋新材拟募资不超约5.11亿元 定增面临这几大风险

7月24日，先锋新材（SZ 300163，收盘价：3.82元）披露定增预案，本次向特定对象发行股票的相关事项已经公司第五届董事会第七次会议审议通过，本次发行的发行对象为不超过35名符合中国证监会规定条件的法人、自然人或其他合法投资组织。本次拟发行股票数量不超过公司本次发行前股本总额的30%，截至本预案公告日，公司总股本为4.74亿股，按此计算，本次发行股票数量不超过约1.42亿股（含本数），最终发行数量上限以中国证监会同意注册的数量为准。发行价格不低于定价基准日前二十个交易日公司股票交易均价的80%。拟募集资金总额不超约5.11亿元。扣除发行费用后拟用于年产2300万m2“连续纤维增强热塑性复合材料”项目，补充流动资金及偿还银行贷款项目。

《每日经济新闻》记者注意到，先锋新材定增存在以下风险：

1.公司控制权变更风险，截至2021年6月30日，卢先锋持有上市公司普通股约1.05亿股，占股份总额的22.14%，是上市公司控股股东；徐佩飞持有上市公司普通股约969万股，占股份总额的2.04%；卢成坤持有上市公司普通股60万股，占公司总股本比例为0.13%。上述人员合计持股比例为24.31%，其中徐佩飞为卢先锋的配偶，卢成坤为卢先锋的父亲，卢先锋与徐佩飞、卢成坤构成一致行动人关系，是上市公司实际控制人；本次发行前公司总股本数为4.74亿股，以发行的股票数量上限约1.42亿股、且公司实际控制人不参与认购的条件进行测算，本次发行完成后，公司控股股东、实际控制人卢先锋及其一致行动人徐佩飞、卢成坤合计持有公司18.7%的股权；若本次发行完成后，特定对象及其一致行动人通过参与本次认购使得其持股比例高于18.7%，则可能导致公司控制权发生变化。虽然本次发行申请通过审核后，公司董事会与本次发行保荐机构（主承销商）将根据实际认购情况依法确定发行数量和投资者，避免上述情况的发生，但是仍不能排除极端情况下的相应风险；此外，上市公司实际控制人质押其所持有的部分上市公司股票用以个人及其关联方融资，具体情况见下表：公司实际控制人与九州证券股份有限公司、林宜生、傅善波、宁波市海曙产业投资发展有限公司一直保持沟通，上表所列质押股票亦尚未被采取强制平仓措施。若公司实际控制人及其关联方无法就债务清偿事宜与质权人协商一致，不排除质权人对质押股票采取措施的可能，届时将加大公司控制权变更的风险；

2.经常性关联交易规模较大的风险，KRS公司是公司在2014年收购的下游产业公司，该公司及其控股子公司的主要经营模式为开设零售店销售成品窗帘及配件。收购KRS公司以后，其成为先锋新材控股子公司，同时为整合上下游资源，先锋新材国内公司成为KRS公司最大的窗帘供应商。由于经营不善，KRS公司连年亏损，严重拖累上市公司业绩，为维护上市公司利益，经过上市公司与实际控制人友好协商，将KRS公司于2019年6月出售给实际控制人控制的关联公司，自此以后，公司与KRS公司按原有合作模式进行的购销交易转变为关联交易；2016年3月，经2016年第一次临时股东大会审议通过，公司为关联方开心投资总额不超过2.2亿澳币的银行贷款提供连带责任担保，关联方先锋弘业承诺以其拥有的资产和投资、卢先锋承诺以其个人资产为本次担保提供反担保，开心投资承诺以其购买的VDL资产提供追加担保。后经2017年第三次临时股东大会、2019年第一次临时股东大会审议通过，上市公司为开心投资、先锋弘业总额不超过6.7亿人民币的银行贷款提供连带责任担保，担保期限展期三年至2022年，并按担保余额的2%收取担保费；上述关联交易在报告期内持续存在，若未来关联交易规模进一步增大、回款及时性无法得到保障，存在上市公司利益受损的风险；

3.上市公司承担担保责任的风险，报告期内，上市公司存在为其关联方提供担保的情况。截至本预案公告日，上市公司为关联方提供担保及关联方实际借款余额情况如下：极端情况下，若上述关联方无法按期履行相关偿债义务，且上市公司、上述关联方与债权人之间未能就展期事宜协商达成一致，则上市公司存在承担相应担保责任的风险；

4.市场竞争风险，公司所处的遮阳面料市场，随着国内外市场参与者日趋增多，市场竞争激烈。尽管公司定位于中高端产品市场，但随着建筑遮阳面料企业技术水平的逐步提高和制造工艺的不断改善，行业竞争将日趋激烈。倘若公司无法保持自身的竞争力以有效应对市场竞争格局变化和行业发展趋势，将会面临市场占有率降低、经营业绩增速放缓或下滑的风险；同时，公司本次募投项目产品为连续纤维增强热塑性复合材料，行业内热塑性复合材料的生产厂家众多，竞争激烈。公司本次募投项目产品主要应用于旅行箱包制造材料，并积极拓展新能源电池盒制造材料等潜在市场，上述应用领域存在可替代竞品，若公司募投项目产品在性能、成本等方面无法形成竞争优势，则将在市场竞争中处于不利地位。

(记者 王晓波)

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