每经热评｜证券执法司法效率将得到巨大提升

每经特约评论员 熊锦秋

近日，中共中央办公厅、国务院办公厅印发了《关于依法从严打击证券违法活动的意见》，其中对证券执法司法等工作作出了明确要求。笔者认为《意见》的出台和贯彻落实，将推动证券执法司法效率得到巨大提升，也将为加快建设规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场提供有力支撑。

《意见》内容，主要围绕“完善资本市场违法犯罪法律责任制度体系、建立健全依法从严打击证券违法活动的执法司法体制机制、强化重大证券违法犯罪案件惩治和重点领域执法、着力提升证券执法司法能力和专业化水平”等八个方面作出规定；概括来讲，就是进一步完善和明确证券违法犯罪的法律责任，同时规定各种强力有效措施，将这些法律责任追究落实到位。

完善体制机制

有法可依、有法必依、执法必严、违法必究，当前资本市场发展存在的一个问题，就是有些法律法规还停留在纸面上、墙面上，得不到充分的执行和落实。比如，目前对违法违规披露追究刑事责任的门槛并不高，按《关于公安机关管辖的刑事案件立案追诉标准的规定（二）》，“造成股东、债权人或者其他人直接经济损失数额累计在五十万元以上的”等情形，就可以“违规披露”立案追诉，符合这些标准的案例可谓数不胜数，但现实中对违规披露追究刑责的比例似乎并不高。与之类似，目前对市场操纵、内幕交易追究刑事责任的门槛也不高，现实中也可能有部分操纵者等违法分子逃脱了刑事责任。

个中原因，可能包括证券监管部门与执法司法部门还存在衔接障碍、司法部门在证券司法领域的人员力量投放不足等，《意见》针对现实问题作出了系统而又详细的规定，包括建立打击资本市场违法活动协调工作机制、完善证券案件侦查体制机制、完善证券案件检察体制机制、加强办案和审判基地建设等，这些举措可谓有的放矢，切中短板或要害。

尤其是《意见》提出研究在检察机关内部组建金融犯罪办案团队，探索在中国证监会建立派驻检察的工作机制，这可以说是文中一个亮点，或者可以说填补了空白。通过加强证监部门与检察机关的司法协作，检察机关参与案件线索会商研判，提前掌握了解相关案情和线索，之后再对证券违法犯罪分子提起公诉，有利于追究落实证券违法犯罪分子的刑事责任。

对证券违法活动零容忍

证券违法犯罪分子可能承担的法律责任，包括行政责任、民事责任、刑事责任，如何公正审理证券违法活动案件，如何公平追究这三种责任，这个也需要统筹谋划。《意见》提出探索统筹证券期货领域刑事、行政、民事案件的管辖和审理，笔者认为这个也抓住了问题的根本。未来在加强北京、深圳等证券交易场所所在地金融审判工作力量建设基础上，建议可将更多证券案件交由上海、北京等地专业金融法院来审理，而且最好由同一个法院来审理某证券违法犯罪活动的所有民事、刑事案件。

对证券违法活动，证监部门坚持零容忍要求，逐渐强化了行政罚款等处罚，有时甚至是数目巨大的顶格处罚。另外，对各种证券违法犯罪行为，刑法除了规定一定的刑期，还规定了“刑事罚金”标准，即法院判处犯罪人向国家缴纳一定数额金钱的刑罚。按规定，刑事罚金、行政处罚款都要上缴国库，且都是依托公权力来执行，比如刑事罚金期满不缴纳的，法院应当强制缴纳。这就可能导致一个问题，就是犯罪分子交完行政罚款、刑事罚金之后，没有财力再来承担对违法行为受害者的民事赔偿了。

新证券法第220条规定：“应当承担民事赔偿责任和缴纳罚款、罚金、违法所得，违法行为人的财产不足以支付的，优先用于承担民事赔偿责任”。在证券执法司法工作中，如何更好贯彻落实民事责任优先要求，或许需要司法机关等作出系统制度安排，确保证券违法活动的受害者能够优先得到民事赔偿、有力提振投资者信心。

总之，《意见》的出台，对证券违法活动发出了围剿冲锋号，法网恢恢疏而不漏，违法犯罪分子将无路可逃，各市场主体唯有安分守己、遵纪守法，才能坦然在证券市场分享中国经济发展的成果。