牛人重仓｜基金持有1.46亿股，年内涨超40%，这只股靠哪路大神助推“咸鱼翻身”？

每经记者｜唐宗全    每经编辑｜何剑岭    

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今日（6月10日），《牛人重仓》栏目关注马钢股份（600808）。截至收盘，该股最新报3.81元/股，涨幅4.1%，今年来涨幅43.23%。

马钢是安徽省龙头钢企，公司贴近下游市场，钢材价格常年高于全国均价。

马钢集团铁精矿年生产能力超过1000万吨，参股河南和山东两个焦炭生产基地，保障了原料供应的稳定。

2021年一季度，马钢股份营业收入规模是238.85亿元，同比增长47.38%；扣非净利润14.36亿元，同比增长303.58%。

一季报披露，销量增加、价格上涨和产品毛利上升是业绩的主要影响因素。中泰证券研报判断：“二季度钢铁行业盈利有望重回2018年高位水平。”

作为周期性行业，钢铁业一度被市场嫌弃，研究钢铁行业的分析师曾纷纷转行，主动策略的基金经理也不太喜欢马钢股份。

现在，钢铁股咸鱼翻身了，是哪路大神把马钢股份股价推上去的？

利好：销量增加、价格上涨、产品毛利上升

马钢股份主要产品是钢材，大致可分为板材、长材和轮轴三大类。

板材：主要包括热轧薄板、冷轧薄板、镀锌板及彩涂板。2020年，板材营业收入359.39亿元，占主营业务收入的44.04%。板材营业利润36.88亿元，毛利率10.26 %。

长材：主要包括型钢和线棒材。2020年，长材营业收入340.65亿元，占主营业务收入的41.74%。长材营业利润29.3亿元，毛利率8.60%。

这两者构成了主营业务收入和营业利润的主要来源。

另外，公司还生产火车轮、车轴及环件，广泛应用于铁路运输、港口机械、石油化工、航空航天等诸多领域。轮轴产品2020年的营业收入20.56亿元，占主营业务收入的2.52%。轮轴的营业利润3.4亿元，毛利率16.54%。

作为周期性行业，钢铁业一度被市场嫌弃，研究钢铁行业的分析师曾纷纷转行，但是从去年开始钢铁业突然就咸鱼翻身了。从财务数据上看，马钢股份一季度业绩非常好。

2021年一季度，马钢股份营业收入规模是238.85亿元，同比增长47.38%；扣非净利润14.36亿元，同比增长303.58%。净资产收益率5.19%，比去年同期增加了3.79个百分点。

一季度，马钢股份在定期报告中披露：“1-3月份，本集团共生产生铁463万吨，同比基本持平；生产粗钢551万吨、钢材517万吨，同比分别增长8.25%和7.04%（其中：本公司生产生铁371万吨、粗钢441万吨、钢材401万吨，同比分别增长1.64%、11.08%及10.77%）。”

产量增加了，但是利润增加得更快，背后什么逻辑？

销量增加、价格上涨和产品毛利上升是业绩主要影响因素。

马钢股份在一季报中说：“本集团营业收入约人民币238.85亿元，同比增长47.38%，主要系报告期本集团钢材销量增加及价格上涨所致；归属于上市公司股东的净利润约人民币15.11亿元，同比上升299.83%，主要系报告期本集团钢材产品毛利上升及销量增加所致。”

马钢的优势：原料供应稳定，贴近下游市场

国家统计局、中国钢铁工业协会数据显示，今年一季度，国内经济持续稳定恢复，钢铁行业产销两旺，钢企效益显著提升。1-3月国内钢材价格指数均值128.47点，同比上涨26.33%。

中泰证券郭皓、曹云在研报中表示：“在碳中和大背景下，工信部要求压缩粗钢产量，目前市场预期将有全国性的限产政策出台。由于唐山限产，目前行业已处于产能瓶颈状态。如果进一步压缩供应，会加大钢铁短缺程度，有利于钢铁短期吨盈利的强势。”

研报判断：“短期行业供需共振，二季度钢铁行业盈利有望重回2018年高位水平。”

马钢的经营优势，一是原料供应稳定，二是公司贴近下游市场。

中泰证券研报表示，马钢集团铁精矿年生产能力超过1000万吨，矿山资源优先马钢股份使用，且同品位矿石到厂价格不超过市场第三方。

另外，焦炭价格也是钢材成本的主要影响因素，马钢参股河南和山东两个焦炭生产基地，目前外购焦炭多从其采购，这保障了原料供应的稳定。

马钢是安徽省龙头钢企，公司贴近下游市场，滨江近海，省内钢材价格常年高于全国均价，2017年至今省内热轧价格平均高于全国均价127元，盘螺价格平均高于全国均价195元。

研报表示，马钢在汽车板、家电板具有长期领先优势。此外，公司近年来持续加强环保投入，吨钢能耗不断降低，后续减排限产中有可能享受差异化政策。中泰证券给予马钢股份“增持”评级。

基金持股1.46亿股，多数是被动风格的指数基金

《牛人重仓》关注机构重仓股，马钢股份被8只基金持有1.46亿股，占了流通盘的2.5%。另外，1只QFII（阿布达比投资局）持有1768万股，占流通盘的0.3%。

从基金持仓明显可以看出，指数型、被动投资策略的基金占据绝对优势。华泰柏瑞上证红利ETF持股11509.92万股，在基金中排名居首。

主动型的基金中，“中海优势精选灵活配置混合”持股234.46万股，马钢股份是其第10大重仓股。

基金经理叫彭海平，中国科学技术大学概率论与数理统计专业硕士，2009年7月进入中海基金，历任金融工程助理分析师、金融工程分析师、金融工程分析师兼基金经理助理等职务。

“中海优势精选灵活配置混合”基金最新单位净值1.463元，累计净值1.528元，2021年累计净值增长率7.10%，2021年度业绩在每日经济新闻基金数据库中名列928名。

主动策略的基金经理不太喜欢马钢股份，那是哪路大神把马钢股份股价推上去的？

北向资金今年增持21436.65万股，增仓202.52%

牛眼君发现，北向资金的增仓行为和马钢股份的上涨正相关。在上涨过程中内地的杠杆交易者比较淡定，融资余额没什么明显的变化。

截至前一个交易日（2021年06月09日），北向资金持股数量32021.56万股，占自由流通股本的13.9%，占流通股的5.37%，北向资金持股市值117198.92万元。

显然，北向资金的持股数量远超内地的众基金，北向资金是马钢股份的“幕后推手”。

截至2021年一季度末，香港中央结算有限公司持股26045.68万股，占自由流通股本的11.31%，持股市值8.33亿元。

从2021年一季度末至前一个交易日，北向资金已经增持5975.88万股，持股数量增加22.94%。

从更长期的时间区间来看，从2020年四季度末至前一个交易日，北向资金持股量已经从10584.91万股增至32021.56万股，增持21436.65万股，增仓202.52%。

从2021年一季度末至前一个交易日，北向资金持股数量增加22.94%，股价区间涨幅14.38%。在此期间，北向资金持股量变化与股价表现正相关。

从2020年四季度末至前一个交易日，北向资金持股数量增加202.52%，股价区间涨幅37.59%。在此期间，北向资金持股量变化与股价表现正相关。

牛人重仓精选指数成分股维持不变

今日，牛人重仓精选指数走势强劲，全天都压着沪深300指数走，截至收盘最新报1106.39点，涨幅1.88%。同期，沪深300指数上涨0.67%。

日线上看，牛人重仓精选指数创出了新高1113.19点。

与沪深300指数的阶段涨幅对比，牛人重仓精选指数跑赢了大盘。

今日收盘，22只成分股中涨幅领先的是：阳光电源、中远海控和宁德时代。

今日收盘，22只成分股中跌幅领先的是：陕西黑猫、四川路桥和云铝股份。

今日收盘，牛人重仓精选指数保持成分股不变，数量依然为22只。

（本文仅供参考，不构成买卖依据，入市风险自担。）