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董宝珍举报令白酒板块重挫,林园感叹像乞丐一样买酒!白酒股泡沫要破了吗?

每日经济新闻 2021-06-10 18:47:38

每经记者 杨建    每经编辑 何剑岭    

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图片来源:摄图网

近期白酒板块可谓是处于“风口浪尖”。原因之一是相关个股走势强劲,不过最强的不是一线龙头茅台和五粮液,而是二线龙头的舍得酒业和海南椰岛。舍得酒业的股价更是从2020年9月28日一路涨到2021年的6月7日,区间最高涨幅超835%。

原因之二则是董宝珍举报事件。昨日晚间,私募圈的焦点话题都是围绕白酒展开的,其中就有贵州茅台的股东大会上,“民间股神”林园感叹“像乞丐一样买酒”。而作为“茅台铁粉”的董宝珍却并不关心茅台股东大会,而是在昨日晚间发布了关于就舍得酒业股票可能被非法操纵向证监会的举报函,并请求就此进行调查。

对于目前已经涨上了天的白酒板块,这几起事件的发生是否意味着泡沫即将破裂呢?

私募大V董宝珍举报使得舍得酒业股价跌停

受此私募大V董宝珍公开举报舍得酒业股票可能被非法操纵的影响,今日白酒板块集体调整,其中舍得酒业、皇台酒业跌停,青青稞酒、大豪科技等个股跌幅超8%。不过对于涨上了天的白酒板块来说,这点调整可谓是“毛毛雨”。白酒龙头贵州茅台今年的股价表现强势,在今年2月18日更是达到了2627元的历史高点,而董宝珍是一个在茅台投资圈中无人不知的名字,作为茅台的“铁粉”,他旗下的私募基金应该也是赚得盆满钵满。

《每日经济新闻》记者注意到,从知名“茅粉”董宝珍旗下的私募产品今年业绩表现来看,整体业绩表现还算可以,不过近期也有所回调;而从私募行业的平均业绩来看,董宝珍的业绩还比较靠前。据私募排排网数据显示,截至5月底,今年以来有752只私募基金年内收益超过30%,其中更有57只基金实现收益翻倍。私募排排网数据显示,董宝珍旗下凌通盛泰投资管理的凌通盛泰否极泰五期截至2021年6月4日的最新净值为1.3396元,今年以来收益为27.46%。不过该私募产品自成立以来的总收益,在今年5月7日时高达110.53%,而到了6月4日降为83.44%。从净值曲线来看,近期出现了一定的回调。

董宝珍旗下的否极泰二期也是如此,私募排排网数据显示,截至2021年6月4日的最新净值为1.225元,今年以来的收益为33.59%,成立以来的收益为66.77%。该产品自成立以来的总收益,在5月7日为87.6%,到了6月4日下降到了66.77%,否极泰三期也是类似的情况。

另外董宝珍旗下的凌通盛泰否极泰十一期截至2021年5月7日的最新净值为0.966元,今年以来的收益为亏损3.4%,而该私募产品成立于2020年11月17日。同样的,成立于2020年11月17日的凌通盛泰否极泰十期截至2021年5月31日的最新净值为0.8070元,今年以来收益为亏损19.86%。

作为“资深茅粉”,董宝珍却曾在2017年抛出贵州茅台股价“泡沫论”。从董宝珍近期的观点来看,他当前的投资标的可能已锁定了“银行股”。董宝珍在2021年6月8日发布微博称:“最近银行投资者内部分化分歧有扩大的趋势,和两年前人们认为只有招宁有价值、其他没价值类似,现在变成只有头部银行有价值其他没价值,但对头部银行包括谁,也有不同意见,其实是不相信银行同质化的翻版,随市场演化,估计分歧还会继续扩大,其实没必要”。而早在2020年4月26日,董宝珍已在某财经平台发布了“疫情利多银行四部曲”的观点。

林园感叹像乞丐一样买酒

除了董宝珍举报舍得酒业股票可能被非法操纵之外,6月9日白酒行业的另一个焦点新闻在于龙头贵州茅台召开股东大会。会上,林园投资董事长林园表示:“我持有茅台2%的股票,现在占我总资产的40%,我一年分红几个亿,拿了这么多股票,却要像乞丐一样去求着茅台经销商买酒,希望公司能够考虑股东的买酒需求,给予政策倾斜。”而深圳榕树投资翟敬勇在茅台股东会上也发言表示:“目前包括我们股东在内的消费者是买不到每瓶1499元平价酒的,如果去按照市场价买,得3000元一瓶。我们希望公司重视销售环节。茅台酒的质量管控肯定是没问题的,但现在市场上茅台酒一瓶难求,买不到。”

但是,在茅台股东大会上,却少了董宝珍这位“资深茅粉”的声音。因为董宝珍曾经在2017年抛出贵州茅台股价“泡沫论”,他当时表示,贵州茅台的资产特征太优秀了,不愿意离开,但等涨到1000块钱的时候,他将不得不离开。市场分析,当贵州茅台股价上1000元时,可能就是董宝珍离开茅台的时候。而数据显示,贵州茅台股价在2019年7月份就站上了1000元。

白酒泡沫要破?

值得注意的是,对于近期白酒股的暴涨,市场有不少声音认为已经出现泡沫。冬拓投资基金经理王春秀就明确表示,最近三年,无论是高档酒还是二三线白酒,由于其极好的“生意模式”,得到了国内外机构投资者的狂热追捧。当前白酒板块整体估值处于历史最高位,部分二三线酒企处于泡沫状态,建议投资者谨慎参与。

私募排排网研究主管刘有华则认为,目前的白酒板块估值溢价已经非常明显,业绩已经在股价中得到了充分的体现,甚至有些已经透支了,因此估值已经不能再支撑白酒股继续上涨。

不过深圳榕树投资翟敬勇告诉记者:“白酒是好赛道,我们主要还是看好几家龙头企业,背后的逻辑就是随着富裕起来的中产阶级开始了消费升级,同时在喝好酒少喝酒的健康意识背景下,好酒自然得到市场认可,另外还有品牌溢价。此外就是从估值来看,龙头公司不贵。”

深圳榕树投资研究员周毅则表示,目前还未出现整个白酒板块泡沫化的情形,仅是部分次高端品牌估值出现了脱离基本面的情况,从这个角度来看,赔率就不是很好了。周毅仍然对白酒板块保持长期的看好,因为在A股再也找不到第二个商业模式这么好的行业。他表示,从年初至今白酒板块的走势实际上是有一定分化的,高端白酒整体涨幅弱于次高端,主要原因是部分次高端白酒在一季度的业绩表现远超高端白酒,其性价比比较下来也是有优势的。当然白酒长期将受益于集中度提升、消费升级,真正优秀的品牌消化估值的能力也会很强,需要具体案例具体分析。

鸿风资产投资总监黄易称,白酒板块的风险在于估值水平高企,整个板块估值远高于历史均值,估值溢价明显。短期参与须谨慎,待估值消化后,仍有长期配置价值。5月份,白酒板块在市场情绪催化下持续走高,但是近期板块出现大幅调整。白酒仍运行在景气周期,高端白酒价格持续提升,库存维持较低水平,在高端白酒的带动下,次高端白酒价格也在不断上涨。受益于经济复苏、消费升级以及通胀预期,白酒的基本面依然比较良性,在强品牌与消费升级的趋势下,行业仍将保持一定的成长性。

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