港股风云 | 港股观望气息浓 机构：通胀潜在压力下，看好医药、非银和食品饮料

每经记者｜袁东    每经编辑｜吴永久    

在此前周K线实现两连阳后，本周恒生指数收了一根阴线，累计下降0.71%，报收于28918.1点。此外，本周港股市场的成交量也较上周有所萎缩。

第一上海证券就表示，此前三周港股已经有所反弹，在缺乏内部重要利好消息的推动下，要进一步升穿29500至29800点的平台阻力区，估计仍将会有一定难度，目前还是维持这个观点。现时反而更多是注意在回调时，能否守稳28300至28600点的短期支撑区。事实上，以权重股来看，目前似乎仍未能形成良好的轮动状态，未能对大盘带来很好的推动作用。分开来看，互联网龙头如腾讯、美团以及阿里巴巴在首季报公布完了之后，都已从低点出现了反弹，相信过去三个月市场进行的调估值行动，已暂告一段落，目前仍缺乏新的催化剂，估计它们将会在现水平进入盘整状态。另一方面，内银股如建行和工行，低估值高派息依然是其优势，是具有较强防御性的品种，但在股价已上摸到贴近三年来的高位水平后，要进一步向上突破，相信需要有基本面改变的因素来配合。至于权重股汇丰控股和友邦保险，能否继续充当护盘的主力，将会是关注重点所在。

本周优秀观点介绍：

光大证券：通胀短期有扰动，长期盈利是支撑

盈利面：盈利有望继续支撑6月港股表现。港股市场扰动因素较多，但运行很大程度还是取决于盈利基本面，历史表现来看，在盈利增速上行阶段港股均处于牛市。随着疫苗产能和出口的不断增长，整体来看全球后续疫情防控趋势向好，经济复苏具有确定性。香港本地经济也有望随着国际贸易恢复而继续恢复，从而带动香港本地股的盈利表现，进一步助力港股全市场盈利提升。

资金面：南下资金和海外资金均有望维持净流入。A股市场走强，资金整体流入市场，带动核心资产上行。而港股新经济股估值整体仍在回调，估值优势显现，有望持续吸引南下资金流入。海外资金方面，在美联储停止扩表前，美元有望维持弱势。同时中国出口短期依然具有优势，人民币在近期有望维持强势，海外资金回流至人民币资产的趋势依旧存在。

继续看好全年港股市场表现。经济与企业盈利修复是支撑港股向好的基础，同时资金面上南下资金和海外资金也有望继续流入港股市场。我们继续看好全年港股市场表现，并认为其年度维度上表现或优于A股市场。

行业配置观点：通胀潜在压力下，医药、非银和食品饮料表现较好。配置上，我们回顾了历史上大宗商品价格高企期间以及开始回落的时间段各个行业的表现，医药、非银和食品饮料板块板块表现较为突出。原因一是这些行业的产品具有刚需属性，需求受高通胀影响较小；二是大宗商品价格上涨对其成本影响较小，整体盈利能力在此期间依然保持强势。

建议重点关注：（1）疫情受损严重的低估值板块。往后看，发达国家疫情逐步缓解，出行限制逐步放开是大概率事件。前期盈利受损较为严重的行业如汽车、博彩、航空的需求有望逐渐恢复。（2）自下而上配置稀缺的科技、消费、医药类成长个股。科技成长类标的因反垄断措施持续收紧等原因估值已连续调整，当前对比美股和A股的龙头股已具有明显的性价比优势，潜在通胀压力中表现较好、具备价格转嫁力的医药、食品饮料类公司也值得重点关注

一周港股

一周港股大事：

1、在本周二，港股体育用品股集体走强创出历史新高，截至本周末，李宁报收于73.8港元、安踏体育报收于157.5港元、特步国际报收于9.62港元。

2、本周一，比亚迪股份表示其控股子公司比亚迪半导体拟向社会公众首次公开发行人民币普通股股票并于发行完成后在深交所创业板上市（以下简称本次分拆）。本次分拆完成后，公司股权结构不会发生重大变化，且仍将维持对比亚迪半导体的控制权。

港股下周大事早知道：

1、6月8日，周大福将发布全年业绩。

2、阿里影业将于6月9日发布业绩情况。

3、迪生创建将于6月10日发布末期业绩。

港股通标的一周涨跌幅榜：

（风险提示：本文仅供参考，不构成买卖依据，入市风险自担。）

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