每日经济新闻
生活服务

每经网首页 > 生活服务 > 正文

三年亏损近14亿、冲击“中概股ESG第一股” 爱回收能讲好资本故事吗?

每日经济新闻 2021-06-01 09:15:53

◎5月29日,二手消费电子产品交易和服务平台万物新生集团(爱回收)正式向美国证券交易委员会递交IPO招股书,拟于纽交所上市,股票代码为RERE。

◎2018年—2020年,爱回收分别实现总营收32.6亿元、39.3亿元、48.6亿元。2021年第一季度,爱回收实现营收15.14亿元,同比增长118.8%;成交GMV为62亿元,同比增长106.7%。

◎2018年—2020年,爱回收分别净亏损2.1亿元、7亿元、4.7亿元,三年累计亏损13.8亿元。

每经记者 王郁彪    每经实习编辑 陈剑锐    

2021年年初,素有“美版闲鱼”之称的Poshmark在纳斯达克上市,并在首日暴涨142%。这也是继2017年日本二手交易平台Mercari上市四年后,二手电商掀起的又一次资本狂欢。这一次,国内二手电商公司成为新的主角。

位于北京北清路永旺商城内的爱回收线下站点

图片来源:每经记者 王郁彪 摄

5月29日,二手消费电子产品交易和服务平台万物新生集团(爱回收)正式向美国证券交易委员会递交IPO招股书,拟于纽交所上市,股票代码为RERE。

《每日经济新闻》记者注意到:启信宝显示,4月19日,万物新生(爱回收)刚刚完成了2亿美元的Pro-IPO融资。而IPO前,京东集团持有爱回收34.7%的股份,五源资本持股为14%,Internet Fund IV Pte.Ltd.持股为7.3%,天图资本持股为8.5%。

去年9月,“万物新生”取代“爱回收”作为全新集团品牌亮相,彼时爱回收创始人兼CEO陈雪峰在接受包括《每日经济新闻》记者在内的媒体采访时表示,公司不会“流血上市”,40亿美元到50亿美元的估值将是公司进行IPO的基本线。

而如今,爱回收招股书显示,2018-2020年,公司三年累计亏损13.8亿元。2021年一季度,爱回收净亏损9000万元,虽相较去年同期1.2亿的亏损有所收窄,仍未摆脱亏损,却也依旧叩响了IPO大门,会得到美国资本市场的认可吗?

扎根3C  冲击“中概股ESG第一股” 

爱回收赴美上市,冲击“中概股ESG(环境、社会和治理)”概念第一股的背后,是万亿市场规模的闲置经济以及近年来方兴未艾的二手电商市场。

Mob Data研究院数据显示,2020年国内二手闲置年交易额已达到12540亿,二手电商用户突破了1.8亿人,在闲置市场中的渗透率也提高到了36%。《2020年度中国二手电商市场数据报告》显示,2020年国内二手电商市场规模3754.5亿元,同比上升了44.22%。

不过,当前二手商品交易的供给和需求绝大部分产生于C端,这也决定了二手电商C端属性明显更强,国内二手电商市场目前也仍以C端业务为主流。在此背景下,市场虽大,但绝大多数的市场份额却被少数企业牢牢掌握,尤以C端属性更强的闲鱼、转转为主。

整体而言,二手电商业务模式最初以C2C为主,对于C2C交易模式下的二手电商平台来说,供需两端流量越大、平台内SKU越丰富,规模效应越容易形成。国内C2C模式的二手电商主要代表企业则有闲鱼,从其发展的路径也不难看出,先与综合品类相互深度绑定,而后才开始向精细化、垂类发力。

C2B2C模式的代表企业为转转,其作为B端中间商,提供的往往是估价、质检等服务。不同品类相关服务流程具备差异性,这也是为什么采用C2B2C模式的二手电商平台无法从综合品类着手布局的原因之一。

to C模式相对较“轻”,平台经济运行法则又为互联网企业所熟稔,更易与主营业务之间进行资源、流量的相互渗透,延续相关优势。

爱回收则是做C2B模式起家,相对更“重”,根据招股书,截至2021年3月末,万物新生在国内有755家线下门店,其中733家为爱回收门店,2家为拍拍店。

从爱回收招股书的主要业务营收也不难看出,爱回收业务(C2B,全场景回收解决方案平台)以及拍机堂业务(B2B,商家线上交易平台)占据了整体业务收入的大头。

招股书显示,爱回收的收入主要由产品收入、服务收入两个板块构成。其中,产品收入为其主要收入来源,2018-2020年收入分别为32.5亿元、37.3亿元、42.4亿元,占比分别为99.6%、94.9%、87.4%。

值得关注的是,爱回收通过线上或线下门店采购的二手消费电子产品,主要向拍机堂和拍拍平台上的买家销售。截至2020年年末和2021年3月31日,从爱回收采购的所有设备中,88%和81%分别通过拍机堂市场分销,其余分别通过拍拍市场分销。

C端优势不足,爱回收也曾加速谋变。《每日经济新闻》记者注意到,2019年6月,爱回收与京东拍拍合并,加入了针对用户的优质的二手零售平台,结合B端优势,开始在控货端、处理端以及销售端这三个端口“补课”。爱回收方面也在合并后表示,将以B2C作为火车头,努力跟进优质二手零售业务,加速各条业务线的融合,努力构建一体化平台。

去年进行品牌升级时,爱回收同时宣布,获得京东集团和国泰君安国际联合领投的超1亿美元E+轮融资。针对融资及后续投入重点,陈雪峰也直言,未来仍聚焦三个方面:B2C业务的发展、一体化平台的构建以及海外战略的持续投入。

不过,单从判断C端业务的MAU数据来看,爱回收强化C端属性的进展并不明显。

比达咨询发布的2021年3月二手电商App的Top10监测数据显示,在用户规模方面,闲鱼和转转优势明显,是业内仅有的月活用户达到千万以上级别的玩家。而在二手3C电商排名中,爱回收、拍拍MAU以51万、32万排名第4、第5,而转转、找靓机则MAU则为1461万、332万排名前二。

目前来看,爱回收C端业务仍处于与拍拍加速融合阶段,正如爱回收在招股书中所述,其对京东具备依赖性,且获得京东的支持必须要满足某些条件,如若无法满足这些要求,将对爱回收的业务、经营成果以及财务状况产生重大影响。

但也值得注意的是,爱回收招股书援引灼识咨询数据显示,在二手3C交易和服务领域,2020年爱回收的交易台数和GMV均位列中国市场第一名,其交易规模超过了行业内的第二名到第五名的总和。

相比于闲鱼和转转,爱回收则更侧重在3C领域的布局,以及供应链的深耕。

在闲鱼与转转已然占据了较大篇幅的C端市场的当下,爱回收持续巩固B端业务,做深供应链的同时向C端市场发力,也不失为一种差异化打法,但无论是与拍拍的深度融合,还是后续战略进一步聚焦,爱回收依然需全力出击。

3年累计亏损超13亿

在去年进行品牌升级时,《每日经济新闻》记者在现场注意到,陈雪峰提到,目前公司已经稳稳地站在30亿美元左右的估值水平,并朝着50亿美元迈进。

而彼时在会后谈及公司近期是否有IPO计划时,陈雪峰表示“爱回收不会流血上市,40亿美元到50亿美元的估值将是公司进行IPO的基本线。”他认为,目前公司在向50亿美元估值提升的方向非常明确,即将C2B、B2B的供应链做得更加扎实,加速B2C业务的发展和其与海外业务的联动。

而如今,爱回收站在了IPO门前,“当初的愿望实现了吗?”

招股书数据显示,爱回收营收呈逐年上扬趋势。2018年—2020年,爱回收分别实现总营收32.6亿元、39.3亿元、48.6亿元。2021年第一季度,爱回收实现营收15.14亿元,同比增长118.8%;成交GMV为62亿元,同比增长106.7%。

营收、GMV可圈可点,但依旧难掩亏损尴尬。招股书数据显示,2018年—2020年,爱回收分别净亏损2.1亿元、7亿元、4.7亿元,三年累计亏损13.8亿元。2021年一季度,爱回收净亏损9000万元,相较去年同期1.2亿的亏损有所收窄。

to B模式下的重资产投入或许仍是爱回收连续三年亏损的原因之一。招股书显示,截至2021年3月31日,爱回收在中国172个城市开拓了755家门店和超过1500个自助服务站,主要开在一二线市场的商场等线下流量中心。以广州为例,爱回收在广州共布有29个分店,多位于大型商超内。

不过,相较于行业其他竞争者,爱回收的供应链基因很明显。

陈雪峰表示:爱回收是一个产业互联网公司,有着厚重的供应链能力,并将其作为核心竞争力。而依循他的畅想,爱回收也将从一家从专注手机回收的消费互联网公司,一步步转变为供应链能力驱动的产业互联网公司。

网经社电商高级分析师莫岱青在接受记者采访时表示,早先爱回收与拍拍合并是为了牵制阿里系的闲鱼和58同城的转转,二手物品交易平台的发展虽然还处于探索阶段,但二手电商行业已经形成了寡头,巨头效应明显。

“当下国内二手电商初步形成了‘两大寡头、四大梯队’市场格局。两大寡头分别为闲鱼、转转,估值超过200亿元;第二梯队为爱回收,估值超100亿元;第三梯队估值在10-50亿元之间,有享物说、5miles、铁甲二手机、回收宝、红布林等。”莫岱青补充道。

虽然行业格局已初步形成,但资本依然不断加注,企图破局。

今年4月,手机回收平台闪回收完成C轮融资,此前,闪回收更是曾获顺为资本、小米科技投资,融资金额近亿元。

头部玩家方面,2020年,转转与找靓机合并,进一步实现业务扩容。今年4月,二手电商转转集团宣布已于春节前获得来自GBA大湾区基金、青樾基金的共计3.9亿美元投资,创下国内二手电商领域最大的单笔现金融资记录,这也是转转和找靓机战略合并后获得的首笔融资。

此外,爱回收区别于对手的线下店运营模式也迎来了闲鱼推出的线下店“闲鱼小店”的“进攻”,身处同一赛道,巨头的之间的针锋相对,中小企业亦成为被殃及的“池鱼”。

而无论是“流血上市”,抑或是“水到渠成”,爱回收未来仍面临不小的挑战。

封面图片来源:每经记者 王郁彪 摄

全球新型肺炎疫情实时查询

如需转载请与《每日经济新闻》报社联系。
未经《每日经济新闻》报社授权,严禁转载或镜像,违者必究。

版权合作及网站合作电话:021-60900099转688
读者热线:4008890008

特别提醒:如果我们使用了您的图片,请作者与本站联系索取稿酬。如您不希望作品出现在本站,可联系我们要求撤下您的作品。

爱回收 闲鱼 转转

欢迎关注每日经济新闻APP

0

0