每日经济新闻 2021-05-31 06:53:58
每经记者 吴永久 每经编辑 何剑岭 程鹏
上周的市场还算给力，一直没啥表现的大金融也启动了。如上周微信文章中提及的邮储银行和兴业证券表现还算不错。
牛眼君（每经牛眼：njcjnews）发现，基金发行经过一段时间的低迷之后，爆款基金也开始出现了，如东方红启恒三年持有混合。
东方红启恒三年持有混合是东方红资管的产品，而东方红资管是东方证券的子公司，这几天股价也开始底部启动。
那么上周末，还有哪些值得关注的消息呢？牛眼君就来点评一番吧。
1，证监会：从严从重从快打击以市值管理之名行市场操纵之实等恶性违法违规行为
5月29日，证监会副主席李超在国际金融论坛2021春季会议上表示，将深入贯彻新证券法和刑法修正案，持续完善资本市场法治基础，从严从重从快打击欺诈发行、财务造假以及以市值管理之名行市场操纵之实等恶性违法违规行为，让做坏事之人付出沉痛代价。
点评：这表明，未来的市场将越来越成熟，垃圾股会被逐步淘汰，垃圾股的风险越来越大；价值股会越来越受宠，实现资源的优化配置。
2，疯狂的一周！北向资金爆买468亿元创纪录
Choice数据显示，上周北向资金累计净流入468.14亿元，创周度净流入历史新高，其中沪股通资金净流入300.90亿元，深股通资金净流入167.24亿元。5月25日，北向资金净流入217.23亿元，创北向资金单日净流入历史新高。
点评：北上资金爆买A股这个事情，周初牛眼君就注意到了，原因之一是人民币汇率升值，而低估值的大金融成为北上资金扫货对象。这有利于大金融的估值提升。从券商研报来看，有的看好中国太保的潜力。
3，东方红启恒单日申购近400亿，成立12年净值从1元至12.77元
5月28日开放的东方红启恒三年持有全天申购规模近400亿。由于投资者申购火爆，该基金临时于当日13点提前终止认购，并启动比例配售。东方红启恒三年持有混合基金，由东方红4号-积极成长集合资产管理计划转型而来。东方红4号从12年前的1元净值开始，截至2021年5月28日，东方红启恒三年持有混合基金A类份额净值达到12.77元。
点评：东方红启恒三年持有混合是上海东方证券资产管理有限公司（简称：东方红资产管理、东证资管）的产品。启信宝显示，东证资管是东方证券的全资子公司，这几天东方证券股价也开始底部启动。
牛眼君研究发现，证券公司的业务众多，有别于人海战术和价格战的其他业务，资管业务算是靠能力吃饭的业务之一。美股上市公司，黑石集团也是一家资管公司，公司股价多年来保持上升趋势。
4，美国4月核心通胀数据近30年来首破3%
美国商务部上周五公布的4月核心通胀指标——PCE，也就是个人消费支出价格指数，同比上升3.6%，近30年来首次突破3%的关口。美股当天对这一飙升数据的反应较为平淡。
点评：4月核心通胀指标PCE创近三十年新高，但是为何市场反应平淡？估计市场预期货币政策不会快速转向。
在通胀走高的情况下，大宗商品成为打压对象，不能因通胀倒逼全球货币政策转向，因为目前全球经济还受到疫情影响。
其次，随着经济的恢复，大宗商品供应也会增加，有的甚至会出现供过于求。因此，从两个方面来看，大宗商品恐怕会调整大半年，甚至1年。待经济恢复得差不多了，到时再来通胀，也对经济没有大的不利影响。
私募大佬邓晓峰认为，以美联储为代表的央行维持宽松货币政策，美国政府这次采取的刺激经济政策和历史上不一样，美国社会更大的问题是收入分配和社会分化，希望通过一轮再分配、经济刺激的政策，改善国内收入分配不平衡的状况，宁愿去忍受略高的通胀压力。因为美国更大的问题来自于收入分配不均等，而不是简单的通胀目标。所以带来的结果，通胀和过去十年二十年不同，本身是更容易产生通胀的宏观环境。
当通胀压力越高的时候，对资产价格会产生较大的影响，比较高的基准利率和通胀率，一定会压缩资本市场的估值水平，某些估值特别高的资产，如果盈利增长无法达到预期，会带来估值压缩的风险，增长率低、估值水平高的资产有更大的压力。
5，中泰证券解禁市值超210亿元
Wind数据显示，中泰证券6月3日将解禁19.12亿股，均为首发原股东限售股份。按最新收盘价计算，中泰证券总市值为789亿元。6月3日解禁的216.46亿元市值占中泰证券总市值的27.43%，解禁后，中泰证券流通盘将大增274.40%。
点评：从以往的大额解禁来看，一些对股价构成了冲击，中泰证券是否会受到影响呢？拭目以待。
在投资机会上，牛眼君发现，平淡的机会常见，而要实现超额收益是比较困难的，想一想，有的股票一年能够获取200%收益，而有的股票一年获取50%的收益，两者之间差异是非常巨大的。私募大佬邓晓峰近期的观点之中，也提及了对超额收益的看法。
对于抱团股，他认为，抱团是结果，这些公司在增长变慢的经济环境里面有更强的抵御风险的能力和稳定增长的能力，应该享受略高的估值。但是现在走过了头，这类抱团资产在未来有可能会进入低回报。再好的资产如果过度透支未来，可能无法带来令人满意的回报。
碳中和会带来需求的变化，本质上要进行能源的转型，会带来相当大的投资和需求的变化，不管在新能源、汽车领域都会有天翻地覆的变化，这是特别大的行业机会。
有色金属行业也值得关注，如果从单一产品看，碳中和要更少利用化石能源，我们需要更多的电力电网的运用，以铜或铝为代表产品的大量使用。
（风险提示：本文仅供参考，不构成买卖依据，入市风险自担。）
记者|吴永久 编辑|何剑岭 程鹏 肖勇 杜波
校对|付一
封面图片来源：视觉中国
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