国元证券维持华熙生物买入评级，华熙生物公司深度研究：多维驱动乘风起，颜值经济正当时

每经AI快讯，国元证券05月19日发布研报称，维持华熙生物（688363.SH，最新价：231元）买入评级。评级理由主要包括：1）华熙生物是中国乃至世界透明质酸原料和终端产品头部企业，形成以透明质酸为核心，其他生物活性物为辅的上下游一体化布局，环环相扣。预计未来三年华熙将不断夯实品牌力，医疗板块、护肤品板块、新兴产品板块仍有超预期潜力，预计公司未来三年营收增速有望达到50%，净利润增速有望达到20%；2）原料板块：原料板块是公司重要的现金流支撑，具有“肌底”的意义；3）医疗终端板块：公司是业内最早推出注射用透明质酸产品的“老字号”医美企业之一；4）功能性护肤品板块：2020年该板块实现营收13.46亿元，跨过10亿营收量级。风险提示：（1）竞争对手产能扩容，低门槛食品级、化妆品级竞争加剧，引起价格下降（2）新拓展领域进展不及预期（3）水光针产品一类械字号受到核查（4）新产品市场接受度不及预期

AI点评：华熙生物近一个月获得18份券商研报关注，买入13家，增持3家，平均目标价为229元，与最新价231元相比，低2元，目标均价跌幅0.87%。

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(记者 蔡鼎)

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