中国银河维持海象新材推荐评级：20Q4海运拖累规模业绩增速回落，21Q1规模高增但业绩受成本激增影响显著承压

每经AI快讯，中国银河04月21日发布研报称，维持海象新材（003011.SZ，最新价：54.72元）推荐评级。评级理由主要包括：1）20Q4 规模扩张受海运拖累增速回落，业绩受汇率与原料上涨双 重压制表现欠佳，21 年规模端或持续高增但业绩弹性短期承压；2）受会计准则变更、汇率升值与原材料价格大幅抬升致使 20 年与 21Q1 综合毛利率大幅 下滑，汇兑损失致使财务费用率 20 年显著提升但 21Q1 已明显回落；3）客户体系多元化发展持续推进配合产能布局优化与扩张，共助公司尽享行业增长红利。

风险提示：原材料价格大幅抬升的风险；行业竞争加剧的风险。

AI点评：海象新材近一个月获得2份券商研报关注，买入1家。

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(记者 蔡鼎)

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