中泰证券维持上海家化买入评级，2021一季报点评：毛利率提升，业绩超预期

每经AI快讯，中泰证券04月22日发布研报称，维持上海家化（600315.SH，最新价：49.8元）买入评级。评级理由主要包括：1）利润方面：公司 Q1 实现归母利润 1.69 亿元，同比+41.92%；扣非净利 1.99 亿元，同比+53.05%（较 19Q1 同比+24%）；2）盈利能力方面：从毛利率看，2021Q1 毛利率 64.77%，同比+3.45pct；3）费用方面：2021Q1 期间费用率 57.16%，同比+3.24pct；4）营运能力方面：从现金流看，公司 Q1 经营现金流量净额 4.96 亿，同比 +45.65%；5）公司围绕 HIT 品牌战略--健康美丽，洞察创新和个性独特，联合天猫新品 创新中心、优化研发体系&精选配方打造新品，持续品牌创新。风险提示：国内市场失速、竞争格局恶化、新品推进不达预期、整合营销策略不当。

AI点评：上海家化近一个月获得3份券商研报关注，买入2家，增持1家。

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(记者 蔡鼎)

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