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汽车行业:3月乘用车销量符合预期 新能源车渗透率加速提升

每日经济新闻 2021-04-12 15:11:34

每经AI快讯,04月12日发布研报称:给予汽车行业推荐(维持)评级。 投资事件:乘联会发布2021年3月乘用车产销数据:当月零售销量为175.2万辆,同比+67.2%,环比+48.6%;批发销量为183.8万辆,同比+83.3%,环比+61.6%;产量为182.1万辆,同比+86.0%,环比+60.8%。 我们的分析与判断:乘用车零售与疫情前同期持平,符合预期2020年3月汽车市场受疫情冲击导致基数极低,2021年3月零售同比+67.2%,符合我们的预期,同比2019年+0.2%,反应了目前车市产销环境良好,销量已回归正常。2021年一季度,乘用车累计零售销量为509.2万辆,同比增长68.8%,实现了乘联会2005年开展零售数据统计以来一季度同期增速的历史新高。消费升级趋势不变,头部自主集中度提升3月份豪华车零售销量为27万辆,同比+86%,同比2019年+51%,延续了强势增长,消费升级换购需求保持旺盛;自主品牌零售销量65万辆,同比+66%,同比2019年-12%,占国内份额37.1%,同比微降0.3%。其中,长安、红旗、长城、奇瑞、蔚来等头部自主品牌保持了高增长,头部效应明显;主流合资品牌零售销量85万辆,同比2020年+67%,同比2019年+2%,其中日系合资品牌份额达到23.5%,同比+2.4%,强周期明显;美系品牌达到10.3%,同比+0.8%。新能源汽车维持高增长,渗透率提升明显3月份新能源乘用车零售销量18.5万辆,同比+239.6%,批发销量20.2万辆,同比+263.1%,呈现高速增长态势,当月渗透率为10.6%,1季度渗透率为8.6%,较2020年5.8%的渗透率有明显提升。从结构上看,3月份电动车高低两端强势增长,其中A00级销量6.7万辆,份额占纯电动的40%,A级占20%,为历年低点,B级销量5.2万辆,环比+79%,占纯电动份额31%,表现较强。新能源乘用车市场持续多元化发力,上汽通用五菱、特斯拉、比亚迪表现持续亮眼,蔚来、理想、威马、小鹏、合众、零跑等新势力车企销量同比表现也较优秀。 投资建议:头部自主品牌崛起趋势明显,我们建议关注长安汽车(000625.SZ)、长城汽车(601633.SH/2333.HK);零部件行业建议关注综合龙头华域汽车(600741.SH)、照明控制器稀缺标的科博达(603786.SH)、智能驾驶主被动安全供应商均胜电子(600699.SH)。 风险提示:1、宏观经济下行的风险;2、汽车车销量不达预期的。

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(记者 张弩)

 

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