中国银河证券维持房地产行业推荐评级：销售热度维持高位，管理红利时代关注公司内功

每经AI快讯，中国银河证券04月02日发布研报称：给予房地产推荐（维持）评级。 核心观点： 1）3 月市场销售热度维持高位；2）头部住宅开发企业业绩稳健，物管公司普遍实现高增长；3）LPR 连续 11 期持平，估值处于历史低位，在修复途中。

投资建议:我们看好行业当前的配置价值。政策方面已形成完整闭环， 从土地端、房企以及银行三个维度对房地产市场的稳定进行监测和调 控，有利于板块估值修复。当前地产行业估值处于近 10 年低位，龙 头房企 2021 年市盈率 5.5 倍，2019 年主流地产公司分红率均值 31%，投资性价比凸显。2020 年全年行业表现略超预期，2021 年 1-2 月房企总体销售情况继续取得亮眼成绩，基本面稳健。长效机制的不 断完善推进有利于行业平稳健康发展大环境的形成，行业集中度提升 逻辑不断得到强化，在行业迈入管理红利时代的背景下，企业的经营 管理能力闲的愈发重要，建议关注优质住宅开发行业龙头股:万科 A、 保利地产、中南建设;物业龙头招商积余;经纪服务行业标的我爱我 家。

风险提示：行业面临经济及行业下行压力的风险，销售超预期下行的风险，政策调控不确定性的风险。

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(记者 王晓波)

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