三月行情收官，一组数据把我吓到了——道达投资手记

来源：微信公众号“道达号”（微信公号ID：daoda1997） 今天，3月行情正式收官，同时也是一季度的最后一个交易日。不过，大盘还是出现单边调整走势，市场情绪趋于谨慎，成交量也明显萎缩，两市成交不足7000亿。明天，二季度行情开启，行情能否重见阳光？ 回顾三月行情，沪指累计跌幅并不大，还不到2%；但创业板指数跌得较多，2月份已经跌了6.86%，3月又跌了5.34%。创业板指数月末反弹了一波，而月内最大跌幅一度超过10%。 如果看今年以来的表现，也就是一季度的整体表现，那么感觉也不是那么糟糕。从年初算起，上证指数只跌了0.9%，中小板指数下跌6.86%，创业板指数累计下跌7%，跌得最多的是科创板50指数，跌了10.39%。不难看出，科创板和创业板是今年市场调整的“重灾区”。 今天，相信很多媒体、机构都会对今年以来的市场运行情况，做一个统计梳理，以展现近期市场的温度到底如何。达哥也统计了一组数据，但一个月或者一个季度的时间周期有些短，我们把时间拉长到去年的3月31日，可能会发现一些不一样的情况。 去年3月31日，沪指报收2750.30点，到今天指数其实涨幅超过25%，创业板指数这一年来的累计涨幅更是高达47.36%。如果从指数来看，最近一年来，不论是沪指还是创业板指数，都是牛市。 但是，如果再看看这一年来个股从最高价格跌到现在，累计的最大跌幅有多少，这个数据拿出来，可能要把很多人吓一跳。为什么达哥想统计这个数据？因为今天突然看到几只去年的明星股，真的跌得有些惨不忍睹。 首先，科创板的龙头之一中微公司，去年7月最高价298元，如今跌到100元附近，最低跌到98.18元。这一年来，从最高价算起，最大跌幅高达67%。另外一只芯片类明星股沪硅产业，最大跌幅也高达67%。还有红旗连锁，这也是去年曾经关注过的公司，这一年来累计最大跌幅也是高达57%。 很多抱团的公司，是从今年春节后才开始大跌的，而上面这几家，他们的高点其实在去年7月中旬就已经出现了。上述三家公司，还不是最近一年来最惨的。 达哥统计了一下，去年以来，从最高点算起，最大跌幅超过60%的公司接近400家。而跌幅超过50%的，就更是多达1100多只个股，目前沪深两市个股总量也就是大概4200只。 那么，究竟哪些公司最近一年来跌得最惨？如果不看那些退市公司，或者是*ST公司的话，跌得最惨的主要有三类公司。 第一类是类似于庄股崩盘的个股，比如仁东控股和济民制药，他们跌幅也是最大的，接近90%。他们的特点，我们以前已经做过总结，这里不再多说。总之，看上去像庄股的，不管反弹得多厉害，我们都要保持谨慎。 第二类是科创板，比如天智航下跌79%，云涌科技下跌78%，赛诺医疗下跌78%，还有赛科希德、光云科技，还有前面说的中微公司和沪硅产业、力合微等，跌幅都很大。 为什么会出现这种情况，因为去年受中芯国际上市的影响，科创板及芯片股一度被炒得估值很高。尤其是7月份上市的那一批科创板新股，刚一上市就创下最高价，然后再也没怎么涨过了。 第三类，去年创业板公司，尤其是试点注册制之后上市的那一批新股。比如康泰医学，累计最大跌幅接近80%，盛德鑫泰跌了73%。 看了这些股票的下跌情况，确实有点后怕。春节之后虽然白酒等抱团股的下跌，也有超过30%的，但相比之下，还是要温柔得多。 或许朋友们要问，达哥统计归纳上面这些“血淋淋”的数据，到底有啥参考意义？ 首先，为什么科创板、创业板注册制后上市的新股，这一年来会跌得那么多？ 总结一下原因，去年的新股因为中芯国际上市，使得很多科创板个股，尤其是芯片类个股的看涨情绪达到一个顶峰，也将这类个股推到了一个阶段性的高点。但中芯国际上市之后，这类个股很快降温回落，大盘也陷入调整。尽管后来指数创了新高，但前期炒作过热的多数公司再也没有涨回去了。 这件事情告诉我们，每个人都会有头脑发热，去追高买股票的时候，但事后一旦发现情况不妙，那么一定要坚决止损离场，否则就会被套在最高点。 创业板炒作注册制试点的情况也类似，那一批新股，上市第一天就成为最高点。如果不能及时在高位离场，要想股价再涨回去，那可能要等很长时间了。以中微公司为例，从高点下来跌了67%，但是如果要想再创新高，就要再涨两倍才行。 第二点，注册制下的科创板和创业板，包括以后如果将注册制推广到主板，很多股票的股价波动将会非常巨大，这对我们做长期价值投资来说，无疑将带来更大的考验，很多公司，根本不敢持有一两年。未来如果要做长期投资，可能还是只有极少数的优质抱团股。 最后，简单说一下对后市的看法。今天大盘下跌，主要是市场非常谨慎，成交量明显萎缩，两市成交不足7000亿。而明天开始，就是二季度行情开启了，由于清明节小长假很快到来，感觉本周最后两个交易日，市场还会窄幅震荡一下，但对清明节后的行情，我还是比较期待的。 （张道达） 根据国家有关部门的最新规定，本手记不涉及任何操作建议，入市风险自担。 使用微信扫描下方二维码，关注“道达号”微信公众号，快速阅读道达投资手记专栏。