道达投资手记：春节红包行情来了？看“抱团股”表现

前晚，达哥刚刚说了短期调整已到位，昨天果然迎来2月行情“开门红”，沪指收复3500点整数关，而且北向资金继续扫货，难道春节前的红包行情已经稳了？

说实话，对于后市能否发起春节红包行情，达哥心里也是没底的。不过，达哥关注更多的却是两个受疫情影响最严重的行业，一个是影视，一个是机场航空。因为过去的一年，这两个行业是受疫情直接冲击最明显的行业。一年过去了，现在是否该重新关注它们？

据东方财富网数据，北向资金净买额达34.59亿元，虽然规模不算太大，但连续两个交易日净买入，说明了它们的态度。

2月行情“开门红”已经有了，但春节红包行情是否能够就此展开，我觉得还是要看机构“抱团股”的表现。

影视行业将复苏

2020年疫情发生后，达哥很长时间没去影院看过电影，直到2020年国庆节，才重新回到电影院。而在上周末，达哥再次走进电影院，看了一部比较应景的电影《拆弹专家2》。

近期业绩爆雷的公司很多，确实需要一个“拆弹专家”。

同一时间，万达电影业绩爆雷了，公司公布2020年度业绩预告，没有任何意外，公司预计2020年亏损61.5亿元至亏损69.5亿元。其中，计提商誉减值及资产减值准备就高达40亿元至45亿元。

不过，万达电影股价完全没有受到任何影响，昨天反而大涨8.39%，而上周该股涨幅超过13%。

昨天收盘后，深交所向万达电影发出关注函，要求公司说明2020年大额计提商誉减值，计提资产减值准备的金额是否准确，是否合理。

整整一年多时间，影视股几乎全都趴在底部，被压得无法动弹，达哥几乎没怎么关注过这个板块。不过最近，或许可以关注一下了。

关于计提商誉减值和计提资产减值准备，我觉得是可以理解的，这就是甩掉2020年包袱，2021年轻装上阵的操作。因为整个影视行业2020年的遭遇实在是太难了。

而2021年，环境开始出现明显变化。2021年春节，很多人会选择就地过年，春节档的电影市场有望迎来爆发式同比增长，因为2020年基数太低了。

另外，春节之后，随着气温回升，疫苗逐渐推广，疫情得到控制的预期非常高。所以，2021年对于影视股而言，复苏的确定性是很高的。关键一点，很多影视股，已经跌了很久。

航空股否极泰来

第二个关注的领域是机场和航空，这两个行业是分不开的。

昨天，两大机场股大跌。白云机场预计2020年亏损2.47亿至3.02亿元，大跌9.35%。上海机场预计2020年亏损12.9亿元至12.1亿元，“一字板”跌停。而上海机场也是公募“一哥”张坤非常看好的公司，他管理的易方达中小盘混合基金持有2180万股上海机场。

对于两只机场股预亏，实际上是预期中的事，但导致上海机场“一字板”跌停的却是另外一件事。

这里简单分析一下原因，上海机场决定与日上免税行（上海）有限公司（以下简称日上上海）签订了《上海浦东国际机场免税店项目经营权转让合同之补充协议》。根据原来的合同，日上上海支付给上海机场的免税店租金，是按照免税店的实际销售提成和月保底销售提成两者取其高的模式。但根据新的补充协议，简单来说，未来5年，上海机场的免税收入不再与免税销售额挂钩，仅与国际客流量挂钩。

也就是说，盈利分配模式的改变，也间接改变了上海机场的估值逻辑，后期上海机场的预期将更多与国际疫情相关联。正是这个原因导致了上海机场昨天的“一字板”跌停。

不过，对于航空股来说，虽然几乎所有的航空股都发布了预亏公告，但他们的情况和机场又不太一样。昨天，春秋航空、东方航空、华夏航空、吉祥航空、中国国航、南方航空全线上涨。他们的上涨逻辑或许和影视股类似，就是否极泰来。 （张道达）

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