中泰证券维持三棵树增持评级：营收增长超预期，品牌影响力不断提升

每经AI快讯，中泰证券1月14日发布研报称，给维持三棵树（603737.SH，最新价：153.93元）增持评级。评级理由主要包括：1）单季度看，预计 20Q4 营收 33.3 亿元，同增 56.2%；归母净利1.76 亿元，同增31.5%；扣非归母净利1.48 亿元，同增 17.89%；2）我们判断 Q4公司工程渠道拓展持续发力，收入仍保持强势；3）C 端家装漆收入在 Q3 经历了前期压制需求的爆发以后，我们判断 Q4 持续受益于竣工保持韧性及零售渠道回暖，需求仍处于持续修复状态；4）我们判断该部分业务在下游保持韧性背景下，Q4 继续维持高增。风险提示：行业需求增长不及预期；落后产能淘汰不及预期；下游地产商客户订单大幅减少，新地产客户拓展不及预期；工程端应收账款风险；家装领域一二线市场拓展不及预期；原材料大幅上涨。

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(记者 蔡鼎)

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