中原证券首予桃李面包买入评级：工业基础雄厚的短保快消品牌

每经AI快讯，中原证券12月30日发布研报称，首予桃李面包（603866.SH，最新价：60.2元）买入评级。评级理由主要包括：1）公司重视工业基础和规模效益，聚焦大单品、据点中央工厂，采用大规模的生产 方式。公司的中央工厂分布在东北、华北、山东、上海、浙江、江苏、福建等各 大板块，以便辐射相应的市场。；2）工业化短保面包的发展逻辑较为清晰；3）面包制品有着较好的成本结构，表现为上游议价能力弱、原料易得、成本稳定等；4）未来的股价抑制因素包括：资本支出和各项折旧高企，以及销售和财务费用加大。风险提示：全国市场开拓进度缓慢，销售增长放缓，将会导致各项成本和费用不能得以摊薄，最终影响业绩。

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(记者 蔡鼎)

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