老郑说汇｜美元反弹无力 欧央行议息

每经记者 郑步春    每经编辑 贾运可    

上周美元大跌，本周美元有所企稳，一连四天上涨，但累计涨幅极小。本周金融市场稍重要的影响因素比较繁杂，归纳起来大致有五个：一是市场对新冠疫苗接种方面取得更多进展的乐观预期强化;二是美国国会新冠疫情救助计划的相关谈判;三是美国总统大选后续新闻;四是欧央行周四会议。

美元利空较多

截至北京时间周四18时左右，美元指数暂报91.06点，本周迄今的累计涨幅暂为0.24%。

未来美元潜在利空不少，第一个利空与疫苗相关。本周二美国总统特朗普签署了一项行政命令，旨在优先为美国运送新冠疫苗，以缓解市场对疫苗分发剂量不足的担忧。

由于美元被不少投资者视为“安全港”，所以虽然疫苗有利于经济恢复，但美元避险买盘会相应消失，这两个因素互相抵消，也许合力仍然对美元略有些利空。

第二个利空与美国国会两党关于新冠疫情援助的财政刺激政策谈判相关，该谈判已谈了很久，美国国会的目标是在今年底之前通过新的救助方案，但年底能否谈成很难说。

周三特朗普政府提出了9160亿美元的新冠疫情援助计划，但当天美国国会参议院共和党领袖麦康奈尔宣称，民主党国会领袖正在抛弃共和党的救助建议。由此看来，该刺激计划仍是难产。

经济刺激计划无论淡成与否，对美元都没啥利好。如果谈成了，市场会忧虑美国巨大的财政赤字问题;如果谈不成，市场会忧虑美国经济进一步衰退。

第三个利空是美联储下周三的利率会议，这次会议或许有机会追加包括购债在内的宽松政策。美联储扩大宽松政策自然对美元构成压制，这没啥悬念。

Monex Europe市场分析主管Berich表示，“市场目前正在消化的看法是，如果有额外的刺激措施，美国将出现通货再膨胀的环境。总体而言，这种环境有利于美元走软。”

关注欧央行决议

目前，欧元兑美元汇率接近2018年4月以来最高点。由周线或月线看，欧元强势相当明显。

欧元强势与美元太弱直接相关。除此之外，还有一些因素可能也对欧元构成支撑。在新冠疫情方面，虽然欧元区也受到冲击，但这个区域福利及医保水平原本就远优于美国，故混乱程度就远不如美国，由这个角度看欧元兑美元走强是有基本面支持的。

本周左右欧元后续走势的因素除了美元外，另有欧央行于周四稍晚举行的利率会议。不过，除非会议结果出人意料，欧元应不会因此而大幅波动。

目前市场预期欧洲央行将在周四会议上维持基准利率不动，但会宣布将1.35万亿欧元的 “紧急购债计划” 扩大至1.85万亿欧元，并且延长6个月元。另外，欧央行还可能宣布将向银行提供新的长期贷款，并延长银行提供实体信贷资金可获得额外奖励的期限。

就中线来看，欧元易涨难跌，因这次刺激计划加码之后，由于疫苗已现曙光，所以投资者将很难指望欧央行继续追加啥刺激政策了。

除了欧洲央行决议，碰巧同在周四召开的欧盟峰会也将引发关注。在这次欧盟峰会上，涉及的事务可能包括英国脱欧协议谈判，还可能包括欧盟7500亿欧元恢复基金相关事项等。

欧元下一目标是冲击2018年年初时的高点1.2556美元，距现价不到4%。由于欧元技术形态较有利，加上美元基本面不行，故欧元冲破前高是大概率事件。