新能源车热销背后：充电桩生产门槛低利润薄 厂家向下游延伸“运营拉动销售”

每经记者 吴泽鹏    每经编辑 汤辉    

11月20日，比亚迪（002594，SZ）高开高走，盘中一度逼近涨停，最终上涨8.93%，此外，多只新能源车概念股也收获较大涨幅。

近段时间，受益于利好政策的出台以及销量的持续增长,新能源汽车板块走出连续上涨行情，其中，比亚迪10月以来最高涨幅超过70%，长城汽车最高时也上涨了超过50%，各自的年内涨幅都超过了200%。

与此同时，与新能源车配套的充电桩，在今年初被纳入国家七大新基建项目之中，也再一次站在了舞台聚光灯之下。不过，充电桩概念股却一致呈现阶段性走强、累计涨幅不大的态势，国电南瑞（600406，SH）阶段涨幅超过20%，但年内涨幅则只有13%，稍高于大盘10%的涨幅，特锐德（300001，SZ）、奥特迅（002227，SZ）情况类似。

《每日经济新闻》记者多方采访发现，在充电桩设备制造领域，无论是公共充电桩，还是私人桩，面临门槛低、毛利率低的窘境。与此同时，企业也在比拼新技术，试图通过开发大功率、智能化充电设备等，为后期运营提出更低成本、高效率的方案。

制造门槛低、利润薄

充电桩行业主要包括上游设备制造及下游建设运营，今年3月，充电桩被纳入新基建七大重点领域之一，前景广阔，随后，“万亿级市场”的说法时常见诸报端。近日，在第四届深圳国际充电（站）桩技术设备展览会上，《每日经济新闻》记者就见到，不少企业打出“下一个万亿级市场，诚招加盟！”的宣传。

但实际上，充电桩市场距离“万亿”还有不少距离。

中信建投证券今年6月发布的深度分析预计，2025年我国充电桩总价值量将接近1000亿元；此外，中性情景下，充电及服务费用总量将超过600亿元，二者加起来约为1600亿元；惠程科技（002168，SZ）8月宣布拟募资进行超级直流智能充电桩等项目投资，其非公开发行预案中援引光大证券测算称，2025年充电桩市场规模将发展至1831亿元。

不过，由于技术门槛并不高，这一领域入局者众。

“门槛太低，只有充电模块是核心，我敢说，全深圳真正有自己的充电模块的，不会超过5家企业。何况充电模块也可以采购，加上其他的（配件）一组装就成了”。深圳市电王快充技术服务有限公司（以下简称电王快充）相关人士如是表示，该企业宣传称具备模块自主研发的核心技术。

此前主营配电设备、电力施工的武汉诚锐电器有限公司（以下简称武汉诚锐）属于充电桩领域的“后来者”，该公司营销总监吴政隆介绍，直到2018年，公司才正式入局充电桩行业，“说实话，这个太容易了，没有什么技术含量。我们本来也有做高压电柜、电力施工这些，是有相关基础的。”吴政隆坦诚道。

记者了解到，最简单的做法，充电桩生产商只需要将模块、监控系统、充电枪等提供商的产品整合起来，便可生产出具备充电功能的充电桩，而这些零配件全部可以采购，其中作为核心的充电模块成本占50%。

低门槛吸引了很多“组装”企业，同时也导致产品差异化程度不明显，制造商陷入低利润困境。亿欧智库一份研报指出，目前国内充电桩设备领域相关公司数量超过300家，竞争激烈，行业整体利润偏低。

记者了解到，交流慢充、直流快充，是目前主要的两类充电桩，前者主要用在私人家用，后者主要应用在公共充电领域。同时，两者价格相差也比较大，慢充部分是购车时配送，自己采购包安装1000元左右也可以解决；快充桩价格则受功率、搭配功能等影响，普遍的，一台120kw的快充桩价格在4.5万元~5万元区间，折合约每瓦0.4元，而几年前，这一价格还在2元/瓦。

兴业证券发布的一份行业投资策略报告，选取新能源汽车全产业链11个环节核心企业为分析样本，对板块整体经营情况进行复盘，包括整车、电池、充电桩等，其中充电桩板块选取了6个对象，分别是特锐德、奥特迅、易事特（300376，SZ）、万马股份（002276，SZ）、中恒电气（002364，SZ）以及思源电气（002028，SZ），根据复盘分析，充电桩板块2017年、2018年、2019年及2020年前三季度的板块净利率分别只有5.5%、4.9%、5.5%以及7.4%。

设备商向下游寻求突破

广州琶洲的一处充电站 图片来源：每经记者 吴泽鹏 摄

目前，设备商也在技术提升方面努力，包括奥特迅、万邦新能源、星星充电等主流设备制造企业都在积极开发大功率、智能化充电设备，以提高行业门槛。

例如，奥特迅推出矩阵式柔性充电堆，可以实现功率共享、按需分配，即同等装机功率下，可以服务不同类型的电动车辆，提升充电设备利用率、土地资源使用率等，进而提高运营收益。

不过，《每日经济新闻》记者采访发现，这种大型的充电堆，对适用场景也有了更大规格的要求，一般的公共充电站并没有建设大规模柔性充电堆的需求，一方面市场有限，一方面技术要求高，这也使得即使利润低，但大部分桩企选择守在原来的竞争范围内。

充电桩制造商在销售设备的同时，也将业务延伸至下游，不少企业报价时强调“价格低”，问起原因，有企业营销人员直言，“设备是亏本卖，主要想加入后续的环节。”

所谓“加入后续的环节”，即销售设备的同时，参与客户的充电站建设、运营、维护等环节，设备商参与到运营环节的竞争。

例如武汉诚锐就围绕充电桩提出了多种合作方式，主要有充电站（桩）城市合伙人、代运营/托管、销售代理、项目合作。这家以设备及电力工程施工起步的企业，目前制造并销售充电桩设备，且提供“一站式”充电系统整体解决方案。

实际上，像这样的企业并不少见，且更受关注。在前述展会上，单纯的充电设备厂商展位往往较为冷清，而那些或打出“充电系统整体解决方案”卖点，或喊出“招募城市合伙人”口号的展位则更为热闹。它们的服务范围覆盖很广，简而言之，无论你拥有个充电桩/站，或是场地，哪怕你只有资金，都可以加入。

以特锐德为例，其不仅在充电桩制造领域占据一席之地，同时通过特来电布局下游充电桩运营市场，打通上下游产业链，在自建充电站/桩的同时，也销售并提供后续服务。目前，特来电也是运营环节中运营充电桩数量最多的平台。

特锐德在2020半年报中披露称，对于客户购买并将其托管在公司的运营平台上的充电设备，公司为客户持续提供平台、数据分析、资金清算、导流、运维以及代运营等增值服务，这在给公司带来产品销售收入的同时，还可以有效提升公司运营平台和APP的市场占有率以及充电用户数量。

延伸阅读：新能源车热销背后：充电桩赚钱难 运营商不再“抢建”