老郑说汇：美元暂走平 中线仍趋弱

每经记者 郑步春    每经编辑 贾运可    

本周美元维持窄幅震荡，周一至周三均为小跌，但周四显著反弹，几乎完全收复了本周前三天的跌幅。新冠疫苗及美国总统大选后续消息构成汇市短期最主要关注点，乐观的疫苗消息对美元略微构成压制，因这削弱了市场对美元的避险需求。由美国宽松货币政策前景来看，因其财政赤字问题益发严重，故美元中线走势仍然趋弱。

疫苗恐救不了美元

截至北京时间周四18点15分左右，美元指数暂报92.67点，本周迄今暂微跌0.06%。新冠疫苗最近好消息极多，这构成了外汇市场极重要的扰动因素。在美国总统大选方面，虽然大选已过了半个月，可在任总统特朗普仍不松口，所以这一因素继续对汇市构成干扰。

在疫苗方面，美国先有辉瑞上周宣布其和德国生物技术公司BioNTech共同研发的RNA疫苗有效性达90%，本周三该公司进一步扬言说有效率已达95%。另外，今年疫苗黑马Moderna公司亦宣布其疫苗有效率达94.5%。

辉瑞已向美国食品药品监督管理局(FDA)提交申请，公司预计在11月下旬申请紧急使用授权。如果真如该公司预期那般申请成功，那么该疫苗有可能在今年底在美国面世。

疫苗消息刺激了风险偏好，但未必有利于美元，甚至有可能会对其产生些压力，原因是美元有一定避险属性。疫苗相关消息越好，美国未来推出财政刺激政策的力度可能就越小。不过，美国财政刺激政策其实有无疫苗均很难产，所以由这个角度看疫苗消息对政策的最终影响可能不是太大。即使美国能推出财政刺激政策，也不见得有利美元，原因是美国财政赤字这一老大难问题显然会更严峻。

财政刺激政策难产时市场自然易将目光转投美联储，指望货币政策出更多力。本周二美联储主席鲍威尔表示：“经济复苏还有很长一段路要走，美联储承诺使用所有工具支持复苏，只要需要。” 鲍威尔上述表述四平八稳，所提供的信息量比较有限。

美国大选成“肥皂剧”

美国大选早在11月初就完成了，美国主流媒体自说自话地宣布拜登获得290张选举人票，可迄今官方结果未出。不过有消息称，数名特朗普政府官员悄悄接触了拜登团队。

虽然多数人相信民主党占优，可特朗普战斗能力与战斗意志均不可小视。一般而言，大选若有利共和党，美元或得到些支撑，若民主党获胜，美元会产生些压力。

美国大选明显已闹成“肥皂剧”，剧情虽然沉闷无聊，可照样能没完没了地演下去。本周三特朗普再度发推谴责选举欺诈，他表示：“我赢得了大选，选举舞弊遍布全国！”

值得一提的是，特朗普并非唱独角戏，因路透社/益普索的民意调查显示，52%的共和党人认为，特朗普总统“正当地赢得了”美国大选。该民调另外显示，68%的共和党受访者说他们担心选举被“操纵”，而只有16%的民主党受访者有同样的担忧。

市场对美元后市走势颇为悲观，因美元基本面的明显软肋是美国财政赤字过大，且新选出政府与国会属于不同党派把持，这使得美国包括经济刺激在内的诸多重大财政政策更有可能难产。目前美国的共和党虽然在总统选举中大落下风，却在国会选举中大占便宜，不仅维持了参议院席位优势，而且在众议院中多得到了一些席位。

花旗银行外汇策略部近期公布了一篇研报，极度看空美元，甚至称美元明年有机会下跌20%。

欧元中线看涨

本周欧元窄幅震荡，周四暂报1.1838美元，本周迄今暂微涨0.03%。西方疫苗利好消息对欧元构成些支撑，可该支撑却被其他因素抵消了，这些因素至少包括以下三个：

其一，欧洲的许多国家正在封城，加上市场相信冬天疫情易发，所以欧元情绪不可能有太多好转。CMC Markets UK首席市场分析师Michael Hewson表示，投资者开始“更多关注延长封锁和限制措施对经济造成的短期损害，而不是疫苗前景”。

其二，疫苗本身的产能及运输是个问题，更要命的是有许多西方民众是不肯打疫苗的，所以这天然就削弱了疫苗效用。

其三，“欧盟复苏基金计划”一事本周正处在节骨眼上，所以欧元一时涨不太动。

上述欧元压制因素只是临时性的，随时间推移大概率能解决，彼时欧元极易再度走强。相对于美元来说，欧元的压力因素刚性较小，需要的其实也只是些时间而已。