一点尴尬，一个“魔咒”——道达投资手记

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来源：道达号（微信号：daoda1997）

好不容易反弹一天，今天大盘又下跌了，而且不论是主板、科创板还是创业板，全部下跌，有点伤人气。

昨晚美股全线大涨，道琼斯工业平均指数还创出历史新高，在这种情况下，A股表现依然不给力，确实有点尴尬。

一点尴尬

昨天大盘的反弹还是比较强势的，所以达哥昨晚也觉得，今天上涨行情有望延续。而且昨晚美股如此强的表现，今天A股再怎么也不会差吧。结果呢，这表现实在是尴尬。

为什么尴尬？拿美国来说吧，现在疫情控制得很糟糕，经济表现也不好，这种情况下，道琼斯工业平均指数竟然创出了历史新高，从今年低点算起，这一波涨幅超过60%，这让很多人想不通。

再看A股，我们疫情防控最好，经济复苏最好，前三季度GDP也已经转正了。但是，沪指今年以来累计涨了不到10%，指数现在还在3300点附近，而且和美股比，完全是跟跌不跟涨，这就是尴尬。

为什么会出现这种情况？其实，我们以前也说过，多数人现在主要跟踪的还是上证指数，这是代表沪市所有股票的综合指数，所以要想创历史新高（6124点），看上去就是不可能完成的任务。

而道琼斯工业平均指数、标普500指数，却是一个成分股指数，只是少数绩优龙头股的指数，而且还会不断优胜劣汰，所以你感觉美股指数永远都在上涨。其实，美国股市，依然是少数股票不断创新高，但依然还有大多数股票在低位。

最新的消息是，特斯拉被纳入到了标普500指数，这对标普500指数又是一大推动力。而A股的上证指数，今年虽然修改了编制方法，但依然是综合指数，短期内还是很难有根本性的改变。

这种情况下，如果多看看沪深300指数、创业板指数，或者上证50指数的话，可能形势要好得多。以沪深300指数为例，其实近期也是创出了今年新高的。

所以，对投资者而言，可能还是只能看少数龙头股，对于其他大多数的普通公司，只能忽略了。

今日复盘

昨天我们提到，一些平时不怎么关注的板块、行业，可能会有机会，尤其是周期股，近期值得关注了。今天，市场风格确实是这样的，远洋运输、港口、银行、水泥等板块表现强劲。另外，就连很久不怎么关注的地产股，今天也开始表现了。

出现这种情况，可能也与美国疫苗研制有了最新进展有关。一旦新冠肺炎疫苗真正研制成功，开始全球注射，疫情得到全球化的有效控制了，那么接下来，全球经济复苏的预期就会出现，而周期股的好日子可能就会来临。

但同时出现的是，疫情之下，防御性板块，比如医药、消费等板块的公司，尤其是优质白马股，可能会出现调整。

而且到了年末，这些板块之前累积了较大的涨幅，机构也可能会考虑锁定利润，将资金从高位的股票，换到低位股票去，这种操作是符合逻辑的。

当然，优质白马股如果陷入调整，我觉得调整幅度也不会太大，但调整的时间可能会比较长。

沙盘推演

前面说到了市场面临的尴尬，同时也遇到了一个“魔咒”。这个“魔咒”，很多投资者都知道，就是招商策略会“魔咒”。过去几年，每当招商证券召开投资策略会，市场就会出现调整，“魔咒”屡试不爽。

今年末，招商证券策略会在11月18日~19日召开，也就是明后两天，相信得知这个消息，很多人都有点担忧。

从达哥自身而言，本身是不太相信这个“魔咒”的，但是如果相信的人多了，那就会影响大家的情绪与操作，影响越大，“魔咒”应验的可能性也就越大。明天，还会不会继续应验这个“魔咒”，我们拭目以待。但我个人是不太相信的。

今天，我们为大家提供了以下研报。欢迎大家关注微信公众号“道达号”，进入赢家学院的道达研选进行阅读。

（张道达）

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