非洲“伐木”6年亏6年 *ST时万：不砍树了，专心造电池

每经记者 曾剑    每经实习编辑 汤辉    

2014年，*ST时万（600241,SH）突然玩起了“跨界”，公司掏出真金白银去非洲“伐木”。回头来看，上述决定无疑是错误的。自跨界林业后，*ST时万开始从之前的“微利”变成在亏损和“微利”之间徘徊。

面对林业业务的拖累，*ST时万如今终于扛不住了。公司9月3日下午宣布，拟将林业资源开发业务出售给控股股东，从而专注于新能源电池制造业务。不过，*ST时万电池业务近年来的表现也不佳，其是否能成为公司未来的依靠，还是一个未知数。

放弃非洲“伐木”

据*ST时万公告称，公司拟将所持有的时代万恒投资有限公司（以下简称时代万恒投资）100%股权转让给控股股东时代万恒控股，此次交易作价3856.79万元。按照约定，时代万恒控股将分三期支付股权转让款，最后一笔款项的支付截止日为明年6月30日。时代万恒投资是*ST时万林业资源开发业务的载体，上述交易意味着公司将告别林业资源开发业务。

时代万恒投资成立于2014年，其注册地位于英属维京群岛。虽然注册地位于海外，但时代万恒投资的商业地址位于大连市中山区港湾街7号。该公司设立的目的是为了完成*ST时万去非洲“伐木”的计划。

2013年12月30日，*ST时万公告称，公司与一家基金就共同合作并收购非洲加蓬林业项目公司全部股权事宜，达成合作框架协议。*ST时万与该基金的并购目标是一家在加蓬注册成立的法资公司。

彼时，*ST时万主营进出口贸易和房地产开发业务。上市公司称，贸易和房地产业务均不足以支撑公司可持续、跨越式发展，通过进军林业资源产业，可加速公司的战略转型，打造发展第三极。此后，*ST时万于2014年设立时代万恒投资，用于收购上述法资公司。

2014年5月，法资公司浮出水面。*ST时万公告称，时代万恒投资拟通过其控股子公司融诚林业收购SBL公司（以下简称SBL公司）95.5%股权。据披露，SBL公司持有一项加蓬政府授予的可持续规划森林开发特许经营权，拥有年约7万立方米原木采伐能力和年约5万立方米的锯材加工能力。当时的SBL公司所有者权益总额只有几十万欧元，但其估值却达到了1951万欧元，交易最终作价1800万欧元。

然而，时代万恒投资这个*ST时万寄予厚望的“发展第三极”却成为公司的噩梦。自设立之后，时代万恒投资便持续亏损，一直靠上市公司输血为继。*ST时万2020年半年报显示，时代万恒投资上半年营收6517万元，净利润为-1580万元。

截至目前，时代万恒投资尚欠*ST时万数千万元债务。时代万恒控股承诺，标的公司应当在股权转让协议生效后12个月内（最迟不晚于2021年12月31日）偿还给上市公司，其对上述债务承担连带保证责任。

从当初的轰轰烈烈，到如今的惨淡收场，*ST时万非洲“伐木”计划堪称失败。

电池业务的表现也不佳

*ST时万于2000年上市，实际控制人为辽宁省国资委。早些年，主营服装出口贸易业务的*ST时万还能维持盈利状态。2011年~2013年，公司的净利润分别为1442万元、1254万元、1384万元。而“跨界”涉足加蓬林业项目成为*ST时万业绩下滑的重要节点。2014年~2019年，公司净利润分别为-8723万元、1665万元、-7863万元、1950万元、-1.75亿元、-2.78亿元。

需要指出的是，*ST时万业绩的大滑坡倒并不能完全归咎于公司去非洲“伐木”。除了林业项目，近年来公司还在电池产业上大举折腾。

2015年11月，*ST时万宣布拟与黄年山、刘国忠等自然人共同设立辽宁九夷锂能股份有限公司（以下简称九夷锂能）。九夷锂能主要从事锂电池制造，在上市公司看来，这是其布局新能源领域的关键一步。当时，*ST时万刚完成对辽宁九夷能源科技股份有限公司（以下简称九夷能源）100%股权的收购不久。九夷能源主要从事镍氢二次电池业务，原本，黄年山等人是其主要股东。

然而，站在锂电池风口上的九夷锂能未能成功起飞。2016年~2018年，九夷锂能均未能开展实质性业务，营业收入均为0，净利润也持续亏损。在2018年度，九夷锂能净利润亏损逾3000万元。2019年，九夷锂能终于开始试产，报告期营收为3726.34万元，但净利润为亏损3.75亿元。2019年度，*ST时万合并报表层面对九夷锂能固定资产计提减值准备2.52亿元，这也是上市公司当期巨亏的重要原因。今年上半年，九夷锂能净利润再度亏损3013.63万元。

即便电池业务表现一般，但*ST时万依然将其视作未来的依靠。在转让时代万恒投资的公告中，上市公司表示：“交易完成后，公司将进一步整合资源聚焦于核心主业新能源电池制造业的发展”。

值得一提的是，*ST时万此前并购的九夷能源，其业绩在承诺期后大幅下滑，似乎也难以成为上市公司的业绩支柱。

5月份以来，*ST时万股价出现明显回暖，累计涨幅逾30%。

封面图片来源：摄图网