道达投资手记：昨天大跌埋伏笔 中芯国际今登场

今天，中芯国际在科创板上市，是真正的重头戏。昨天的很多市场现象都是在为它埋伏笔。 说实话，中芯国际可能将是今年A股上市的最重要一只新股，目前关注度极高，情绪也很高。 另外想说的是，每次市场调整后，主力资金都将进一步向核心资产集中。 聚焦中芯 中芯国际A股一共发行了19.38亿股，发行价27.46元/股。今天在科创板上市，由于没有涨跌幅限制，所以给市场无限的想象空间。 最乐观的估计是，中芯国际总市值应该达到1万亿元，因为中国太需要这样的大市值公司了，中国股市要想进入科技股牛市，必须要有这样一个标杆，而中芯国际成了众望所归的公司。 现在A股市场总市值最大的是贵州茅台，总市值2.2万亿元，但这是白酒股。其他大公司总市值万亿以上的都是银行保险。此外，五粮液、中石油等总市值在8000亿元以上。这些都是第一梯队。往下走一个台阶，就是总市值5000亿元的恒瑞医药，如果恒瑞医药也可以算是科技股的话，那么目前科技股总市值的天花板就是5000亿元。再往下走，宁德时代如果也算科技股的话，总市值只有4500亿元。再往下就只有立讯精密了，但总市值也只有4000亿元左右。其他科技股的体量就确实太小了。 因此，达哥大胆预测，中芯国际总市值至少应该在5000亿元之上，这可以说是最低门槛。如果连5000亿元都达不到，那就太糟糕了。 中芯国际还有H股，目前总市值2198亿港元，按人民币计算是1981亿元，接近2000亿元人民币（下文以2000亿元计算）。 如果中芯国际总市值达到5000亿元，那么A股的门槛是3000亿元。按照19亿股（取亿股整数，以下按19亿股计算）的A股股本计算，今天其A股股价至少是157元。157元的价格，比27.46元的发行价要涨471%。如果再往上走呢？8000亿元的总市值，达哥又算了一下，除去港股约2000亿元，A股还剩6000亿元市值，那么今天其股价至少是315元，相比发行价涨10倍多。如果再往上走呢？会不会有1万亿元的总市值，即A股8000亿元，那么今天其股价至少是421元，这比发行价高了14倍多。 中芯国际今天会不会涨那么多？我觉得并不是不可能。前不久上市的科创板新股国盾量子，昨天最高涨到496元，比发行价涨了近13倍。还有天智航，最高涨幅超过10倍。还有沪市主板的万泰生物，比发行价最高涨了26倍多。虽然这些新股，并非上市首日就涨了那么多，但至少可以说明一点，20倍不是天花板。 还有一点想说的是，中芯国际是中国大陆芯片公司的超级龙头，就算总市值万亿元，也真的不是异想天开。 市场影响 中芯国际上市对A股市场的影响，昨天就开始出现了。 前期，达哥作过一次预判，市场持续疯狂，何时会告一段落，中芯国际的上市可能将是一个重要时间节点。原因很简单，超大市值公司上市需要太多资金来承接。 新股上市，流通盘小的，上市首日换手率可能超过80%，低的也有60%。所以，可以再估算一下，如果中芯国际上市首日换手只有50%，其A股总市值按照3000亿元来计算，今天承接的资金至少要700亿元到800亿元（流通盘10.4亿股）。如果市场给予的股价更高，那就还需要更多的资金，甚至上千亿元资金来承接。正因为如此，昨天很多机构会腾挪资金，用于今天参与中芯国际。 昨天，很多芯片股大跌，大龙头沪硅产业几乎跌停，可能也是准备将舞台交给中芯国际。另外，华润微、晶方科技、闻泰科技、安集科技等出现大跌。 很明显，前期重仓芯片股的那些基金，必然会减掉部分其他芯片股，腾出资金来参与中芯国际。 昨天市场大跌，其实也是为了迎接中芯国际登场。（张道达） 根据国家有关部门的最新规定，本手记不涉及任何操作建议，入市风险自担。