创业板指罕见8连阳！相关指基年内已大涨超60%！屡创新高背后能否驰骋下半场？

每经记者 王晗    每经编辑 肖芮冬    

创业板罕见连收8根日阳线，再度创出年内新高。今日收盘，创业板指大涨1.67%，收盘报2382.05点；中小板指数涨1.12%至7854.70点；上证综指和深证成指低开高走，也双双翻红，截至收盘涨幅分别为0.18%、0.78%。

谈及今年市场上最火的基金类别，创业板指数基金绝对拥有姓名，最高一只创业板指基年内涨幅已达64%以上，大涨背后创业板估值显然已经不低。那么，投资者现在应该谨慎观望，还是及时上车呢？

为何大涨？

回顾历史，2013年A股表现整体疲软的背景下，创业板则迎来狂欢，2013年~2015年6月末，创业板指涨幅高达371.12%，从713.86点一路昂首阔步增至盘中最高4037.96点，指数涨势如虹，个股百花齐放，由此也奠定了创业板的江湖地位。

然而，随着2015下半年A股牛市行情的结束，创业板随即进入深度调整。近两年，创业板再度成为A股市场上的“当红炸子鸡”，截至6月23日，2019年以来，创业板指大涨90.48%，领跑其他主要指数。

面对时隔5年的再度大涨，不少人惊呼这波创业板大涨和2015年很类似，有望走出当年的火热行情。

在上海证券基金研究中心负责人刘亦千看来，二者在很多方面却都有着不同之处。比如，2015年创业板大涨是杠杆、流动性和政策共同驱动，而今年市场监管严格限制杠杆；另外，2015年市场流动性总体上是宽松的，但今年市场流动有松有紧，比如货币市场就并不如想象中宽松，政策上更不像2015年那样“赤膊上阵”地支持牛市。如果说2015年是整体性泡沫，今年只能算结构性牛市。

也有部分业内人士认为，这不简单是历史的重复，每一次都有其不同背景下的内在逻辑。盈米基金且慢研究总监赵玉斌称，“经过10年的发展，创业板的成分股发生了巨大的转变，创业板的集中度也非常高，前十大持仓股的占比是很高的，整个创业板涨其实是少数的权重股票在涨，尤其是医药、科技等。至于说短期为什么涨那么多，很可能也有市场的情绪。”

对于近期创业板火热的原因，天相投顾高级基金研究员杨佳星也表示，近期创业板频频因创出新高引发高度关注，主要是由于市场对于创业板的利好比较多。“比如，首批创业板改革试点注册制受理企业出炉、小额快速融资的过渡期安排等，政策倾向加强了创业板的热度。”

还能驰骋下半场吗？

伴随着创业板指数的大涨，今年以来，被动跟踪复制指数的创业板基金自然容光焕发。根据Wind数据，目前跟踪创业板指数的基金有50只（A、C份额合并计算，下同），并全部斩获正收益。其中的43只年内净值涨幅在10%以上，区间收益最高的一只基金，截至6月22日的收益率为64.47%。

与此同时，受益于创业板指数大涨，富国创业板指数分级B、鹏华创业板分级B分别于6月19日、6月22日触发上折。而从过往经验看，分级B频频触发上折往往意味着牛市的临近。那么，火热的创业板指数未来是否还有上升空间呢？

面对如此涨幅的创业板，有部分基金经理选择谨慎对待，“无论是点位亦或是估值上看，创业板已经比较高了。我一直都坚持价值投资理念，创业板上个股太贵了，我就不参与了。”

另一位权益基金经理也认为，“创业板目前估值过高，部分方向泡沫不小，但市场流动性充足，不知什么时候会停下来。”

杨佳星指出，创业板下半年会偏谨慎，一来今年科技类股票涨幅较高，获利盘较多；二来疫情反复，加上美股居高不下，市场始终会比较谨慎，一旦外部环境转向负面，资金还是会流向传统的大消费和医药板块；最后是创业板相关政策已经逐步落地实施，没有更多进一步的利好政策可以期待。但同时，待20%涨跌幅放开后，可能会迎来一波热点的炒作，就像科创板刚发布的时候一样。整体对创业板还是偏谨慎中性的。

“对于普通投资者，现在可以多观望一下。目前来看，短期内美股比较稳定，政策面也会逐步落地。在20%涨跌幅放开前，创业板都会是相对比较稳定的一个表现。”

对于还在门外的投资者，赵玉斌建议道，“现在创业板的安全边际已经不足了，不建议普通人大规模的进去了。”

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