另辟蹊径坚持做有价值的事 国泰基金收获“行业ETF百宝箱”

两点之间，直线最短，但从A到B，往往不止一个方向。

公募基金发展20余年，从封闭型基金到开放式基金，从宽基到行业主题，从LOF到ETF，产品越来越多样化。想要从中找到适合自己的，形成独具特色的产品，越来越不容易。

这往往需要战略的眼光、精准的布局、恰当的推出时机，最重要的是要得到投资者的认可。国泰基金近年来在ETF方面的发力，可以说是很好的突围样本。

在宽基ETF份额不断缩水的市场下，国泰基金另辟蹊径，在证券、生物医药、半导体、新能源汽车、煤炭、家电等领域纷纷布局，这些名目众多、特色各异的ETF产品，形成了风格独具的“行业ETF百宝箱”。

国泰基金量化投资事业部总监梁杏说：“我们不喜欢往太拥挤的路径上走，也希望能够坚持自己独特的属性和基因，做我们相信是有价值的事情。”

收获“行业ETF百宝箱”

翻开今年ETF市场行情，业绩排在前几位的ETF均为细分行业ETF，比如生物医药ETF和半导体50ETF等。

如果细探这些业绩排名靠前的ETF管理人，可以发现有多只产品来自国泰基金旗下，而据笔者进一步了解，这还仅仅是国泰基金“行业ETF百宝箱”中的几只代表。

据悉，国泰基金目前旗下拥有16只ETF产品，广泛覆盖A股、美股、债券、货币、商品等不同资产，在具体行业上，包括金融、钢铁、军工、计算机、证券、生物医药、半导体、新能源汽车、煤炭、家电等众多行业。

Wind数据显示，截至5月22日，在国内A股股票类ETF公司规模排行榜中，国泰基金以439.08亿元的规模位居第4名。在行业ETF领域，国泰基金市场份额占有率为37.8%，位居行业首位，其中规模前十的行业ETF有4只。

在行业主题投资越来越成为共识的今天，越来越多的基金公司开始瞄准这一领域，因此能够从中脱颖而出，显得尤为不易，提前布局其实是很重要的一个环节。

国泰基金在ETF领域布局很早。自2011年发行全市场首只行业ETF产品（国泰上证180金融ETF）以来，国泰基金就已经在持续深耕布局行业ETF。

2013年开始，国泰基金在ETF领域持续发力，先后发行国内首批国债ETF、国内首批“跨市场、跨监管、跨系统”的黄金ETF，以及国内首批跨时区的纳指ETF，这三只基金分别跟踪国债市场、贵金属市场、海外市场。

之后，国泰基金又陆续推出了国内首只军工行业ETF、首只证券行业ETF等旗舰产品。这些产品在为投资者提供全新选择的同时，均为后来者树立了行业标杆。

尤其值得一提的是2019年，国泰基金凭借在ETF领域深耕多年培养的敏锐嗅觉，推出“科创四杰”，布局了国内首只生物药细分行业ETF（生物医药ETF）、首只半导体全产业链ETF（半导体50ETF）、首只计算机行业ETF（计算机ETF）、首只通信行业ETF（通信ETF）。

也正是得益于这一年的快速发展，国泰基金行业ETF自2019年初以来产品数量增加两倍、行业ETF规模增长403.93%，真正实现了行业突围。

瞄准主线 初心不改

如果以产品规模和流动性来看，国泰坐拥两只规模超过百亿元的ETF产品，证券ETF和半导体50ETF无疑是行业ETF领域当之无愧的排头兵。Wind数据显示，截至5月26日，证券ETF和半导体50ETF的规模分别达到了191亿元和114亿元。

与之形成鲜明对比的是，年初以来，不少宽基ETF的份额均不同程度地出现了缩水。更难得的是，国泰基金旗下的这些ETF产品，并不是天生就是大树，也是从小树苗一步步地成长而来。

比如获得金牛奖的证券ETF，在2017年初的规模只有1.47亿元；又比如在年初行情中备受市场关注的半导体50ETF，首发规模仅2.78亿元，但上市不到一年就突破了百亿元，这些产品的成长爆发力在业内都是很少见的；通信ETF首发规模4.76亿元，上市第二个交易日规模翻倍，近期即使出现了一轮调整，规模依然达到32亿元。

这些基金规模之所以能在较短时间内快速增长，主要有这几方面的因素，一方面得益于市场本身，特别在结构性行情之下，随着投资者专业能力的不断提升，他们也越来越倾向于选择行业主题基金，通过布局这些具有行业特色或主题特色的ETF产品，就可以一网打尽热门行业主题龙头公司。

另一方面，产品本身的优势也很明显，这些行业主题基金之所以会受到这么高的关注度，尤其是受到个人投资者的追捧，也与其所处的行业分不开，国泰基金表示：“在长期看好的行业中，有三条主线是值得关注的，一是5G通信网络的建设，二是新能源汽车，三是医药，尤其是生物医药。”

而这些未来看好的投资主线，都能一 一对应到国泰旗下的这些ETF上面，自然而然就显现出了生命力，投资者通过选择这些产品，也可以达到在风险分散的同时最大化享受行业主题发展红利。

此外，产品规模的增长也与基金公司在产品培育和养成上的付出密不可分。无论是全面调动做市商资源，还是在市场上进行大量的ETF的分析和推广，国泰基金同样付出了“十二分认真”的努力。

随着市场的不断成熟，笔者注意到，ETF市场正在形成强者恒强的“马太效应”，国泰基金作为在ETF领域具有领先优势的基金管理公司之一，其规模优势已经十分明显。

尽管已是行业的标杆，不过梁杏说：“国泰基金的初心始终是给市场提供流动性较好且有市场需求的ETF，方便大家能够便利地使用ETF这个投资工具去实现投资目标。我们希望好的产品种子种下去发出来，然后慢慢培育，长成一棵大树。”

文/牛牛

（本文不作为投资建议，投资者据此操作，风险自担。）