市场感觉到复苏的力量：疫情影响旅游业收入，同程艺龙为何2个月仍大涨50%？

每经记者 袁东    每经编辑 何剑岭    

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今年来，疫情的蔓延对全球经济都造成了较大的影响，特别是由于防疫的需要，旅游业受到的影响格外突出。

今日（5月21日），主营在线旅游业务的同程艺龙（00780,HK）发布了今年一季度的业绩情况。不出意料，无论是收入还是利润，同程艺龙都出现了较大幅度的同比下滑。

但是《每日经济新闻》记者注意到，虽然市场对同程艺龙业绩受损有预期，但是自今年3月19日以来，该公司股价却累计大涨了50%，市场机构仍旧对同程艺龙表示出较为积极的观点。

一季度利润下滑超七成

同程艺龙表示，今年一季度公司收入10.05亿元人民币，同比减少了43.6%；经调整溢利为7810万元人民币，同比下滑了74.2%。

从同程艺龙的平均月活跃用户数来看，今年一季度的数据是1.48亿人次，同比减少了25.5%；平均月付费用户为1480万人次，同比减少了35.9%。

从细分收入情况来看，同程艺龙一季度的住宿预订服务收入为2.29亿元人民币，同比下滑了53.2%；交通票务产生的收入为6.87亿元人民币，同比下滑了45.4%。而其他收入（广告服务收入、配套增值用户服务所得收入、景点门票收入）却同比增长了153.1%。

同程艺龙表示：“我们的业务无疑受到新型冠状病毒暴发的影响。然而，我们抓住机遇，把握源于2020年2月底及3月复工及商务的用户需求。平均月活跃用户的同比跌幅相对温和，由2019年同期的1.99亿人次减少25.5%至2020年第一季度的1.48亿人次。一季度，政府为控制疫情而实施严紧的人群管制及公共卫生措施，各种旅游产品的供应锐减，加上需求收缩，我们的业务规模也出现同比下降。”

不过，同程艺龙还是指出：“我们相信，凭借在流量渠道、市场定位、技术创新及经营方面的核心竞争优势，我们具备良好条件可在短时间内把握未来复苏的趋势，并取得增长。我们将继续聚焦于自身的核心战略，以节省成本的方式运作，针对不明朗因素行动之余，同时积极寻找机会。”

股价近期却大涨50%

在旅游业受到影响的大背景下，同程艺龙业绩受到影响几乎成了业内的共识。但是该公司的股价自3月19日以来，却出现了50%的涨幅，这与受损的业绩形成了鲜明的反差。

同程艺龙近期日K线图

香港第一上海证券首席策略分析师叶尚志对《每日经济新闻》记者表示：“随着内地的疫情受到控制，同程艺龙最坏的情况有可能已在一季报中表露出来。然而，市民出游的信心是否已完全恢复过来，可能仍需要一个过程进行观察。同程艺龙的股价从低点起算，亦已反弹回升了有50%，操作上建议可以逢低吸纳。”

兴业证券对同程艺龙的研报指出：“我们看好公司的抗风险能力，公司有95%的收入来自国内，受公共卫生事件影响相对有限，良好的费用控制能促使特殊时期继续维持盈利。”另外，该券商还维持了对同程艺龙的“买入”评级。

另外上述券商也指出，同程旅行住宿大数据显示，4月份以来，国内主要旅游城市“五一”酒店的搜索量稳步上升。今年“五一”国内酒店的平均房价（最终预订价）与去年同期相比均有不同幅度的上涨，整体的平均房价约为405元/间/夜，上涨幅度约为42%。此外，“五一”期间高端度假酒店特别是各类度假套房的预订量占比高达9.9%，较去年同期有所上升。截至4 月中旬，今年“五一”小长假交通出行量环比4月增加353%，出行总人次增加282%。因此该券商预计，叠加清明假期因素，这将拉动公司二季度的盈利水平。