2019年净利高增长下 司太立资产负债率也超70%

每经记者 张潇尹    每经编辑 文多    

3月30日晚间，司太立（603520，SH）披露2019年年报显示，报告期内公司实现营业收入13.09亿元，同比增长46.98%；实现扣非净利润1.68亿元，同比增长76.85%。公司业绩的高速增长主要得益于外延并购，其于2018年底收购的浙江台州海神制药有限公司（以下简称海神制药）在报告期内贡献了近两成营收。

尽管曾豪掷超8.37亿元买下海神制药，但公司当前或面临较大资金压力。截至2019年底，公司的资产负债率70.5%，远高于行业中位值。

收购公司贡献营收近两成

司太立主要从事医药特色原料药生产，主营产品为非离子型碘造影剂、喹诺酮类抗菌药等药物的原料药及中间体。公司在年报中表示，业绩增长主要原因系公司销量增加，以及本报告期的合并范围包含海神制药全年业绩所致。海神制药报告期内营业收入2.48亿元，实现净利润6385.11万元，主要从事碘海醇、碘帕醇等原料药制造。

海神制药是上市公司在2018年收购得来，自2018年12月1日起纳入合并财务报表范围。交易对方承诺，海神制药在2018年度、2019年度、2020年度拟实现的净利润预测数分别为3777.10万元、5229.22万元、6742.42万元。目前来看，海神制药业绩承诺完成情况良好，其在2018年度和2019年度分别完成扣非净利润3850.64万元和6205.09万元，均超出业绩承诺。

不过，《每日经济新闻》记者注意到，海神制药在去年12月因环保问题遭到台州市生态环境局责令停产整治。公司在年报中表示，海神制药拥有180吨/年碘海醇生产线及100吨/年碘帕醇生产线，由于停产整改，上述产能装置无法运营，此次停产历时近三个月，对公司的业绩产生一定影响。

公司提示风险时也提到，随着国家环保政策日趋完善，政府部门可能在未来出台更多的法律法规，造成公司环保费用的支出相应增加。

资产负债率高于行业中位值

公司昨日晚间同步公告称，拟为下属控股子公司上海司太立、江西司太立、海神制药提供累计不超过9亿元的银行综合授信担保，主要用于各子公司生产经营和项目建设。

公告显示，2019年度公司对子公司担保发生额合计2.84亿元，截至2019年末，公司对子公司累计担保余额为5.97亿元，占公司净资产的58.04%。在上述三家被担保的子公司中，上海司太立处于亏损状态，截至2019年12月31日，上海司太立的所有者权益总额约为负1.33亿元，其2019年度净亏损5623.93万元。

此外，司太立3月25日晚间公告称，公司拟非公开发行股票数量不超过5036.95万股，募资总额不超过6.72亿元。投资项目包括：

图片来源：公告截图

从资产负债情况来看，2019年度公司资产总计34.85亿元，其中货币资金4.34亿元，负债总计24.56亿元，其中短期借款达到10.46亿元，长期借款则为8.42亿元，公司的资产负债率高达70.47%，远高于行业中位值。Wind数据显示，按2018年年报数据统计，医药行业中位值是29.54%，按目前已发布2019年报的公司数据计算，行业中位值则是28.01%。

而公司的资金压力或与此前的并购事项相关。2018年，司太立以累计8.37亿元的现金先后获得海神制药98.2%的股权。

凯盛产业研究院医药行业负责人廖庆阳向记者分析说：“公司所处的造影剂行业景气度不错，对于公司来说，扩充产能、业务向制剂延伸等转型动作，都是需要资金的。募资一定程度上能改善公司的资产负债结构。”

疫情期间，公司股价拉升明显，近3个月涨幅超过39%，本月涨幅达7%，截至3月31日收盘，公司股价跌0.42%至58.98元/股。

日前，工信部方面表示，今年以来的原料药出口量相比去年同期有所下降……未来将根据国际市场需求，加大力度向国际市场供应原料药。廖庆阳就此分析道：“对于国内原料药企业来说，疫情期间可能会获得更多外企的转移订单，因为欧美的上游企业会有阶段性停产的可能性。”

围绕公司资金情况以及疫情期间出口供应等问题，3月31日下午，记者通过电话和邮件联系公司方面，但截至发稿尚未获得回复。

封面图片来源：摄图网