券商资管大集合改造元年：8只拿到批文 5只完成改造 还有1年期限

每经记者 李娜    每经编辑 谢欣    

8月，证监会证券基金机构监管部向中信证券、国泰君安证券和东方证券下发同意集合资产管理计划合同变更函。其中，中信证券和东方证券各1只产品，国泰君安证券有2只产品获批变更合同。这标志着券商大集合产品公募化改造正式拉开序幕。10月8日，中金公司收到证监会批文，同意中金旗下大集合产品“中金增强型债券收益集合资产管理计划”对标公募进行合同变更，并更名为“中金恒瑞债券型集合资产管理计划”。10月中旬，广发资管旗下两只大集合产品转型公募化大集合产品获得批文。至此，在大集合公募化改造的元年，至少有5家公司的8只产品拿到批文。

2018年11月，证监会发布《证券公司大集合资产管理业务适用操作指引》（以下简称《操作指引》），这也是资管新规的配套细则之一。《操作指引》就明确表明存量大集合资产管理业务应当对标公募基金进行管理，截止日期是2020年12月31日，并且对过渡期内的转型操作也给出了明确指导，大集合产品公募化改造正式开启了。

已完成5只产品均成热门款

根据发行的进度来看，已完成的5只产品都成为市场当时的畅销产品。

9月中旬，国泰君安公募化改造产品——“君得明”成为名副其实的爆款基金，首日募资高达122亿元，当天就暂停申购。

据此前媒体报道，11月初，中信证券首只权益类公募化改造产品——中信红利价值首日销售额超过46亿元。至11月11日，产品的规模超过80亿元。

与中信证券同一天开售的东方红启元三年持有混合基金，首日募集当天就暂停申购。其规定单户单日限购300万元，任意开放日新增规模35亿元会提前结束募集，达到50亿元则会暂停申购，并实施末日比例配售。

“事实上，目前已完成发行的5款大集合转公募产品，都是头部券商资管的优质产品，经过一定时间的检验，产品管理人也很多都是业内认可的明星投资经理，也能得到第三方代销渠道的认可。”某券商资管资深人士表示。

另外，头部券商渠道优势明显，加上公司上下的高度重视，成为热销产品也是很自然的事情，该资深人士进一步指出。

降门槛、费用

中金公司资产管理部资产配置投资总监田达此前曾表示，中金公司在大集合转公募的制度建设、风控合规规范、系统搭建、信息披露、人员规范、产品设计等方面都进行了积极的布局和优化。

事实如此，首批大券商集合产品改造过程也是很用心。

中信红利价值，门槛费由原来的10万元降为1元。费用方面，其产品管理费只收0.6%，偏股型基金管理费通常为1.2%到1.5%；业绩报酬方面，年化收益率超过6%以上部分按照20%的比例收取；如若未达标准则不收。东方红启元B类份额在分红日、赎回日或基金终止日提取业绩报酬，持有产品年化收益率不超过6%时，不提取业绩报酬；持有产品年化收益率超过6%而不足12%时，对超出部分提取15%的业绩报酬；年化收益率超过12%时，对超出部分提取20%业绩报酬。

2020年为密集改造期

根据此前颁布的《操作指引》，其明确表明存量大集合资产管理业务应当对标公募基金进行管理，截止日期是2020年12月31日。这也意味着明年券商大集合公募化改造只有一年时间，将进入密集期。

目前各家券商资管也是积极准备，产品的策略布局也成为重中之重。据《每日经济新闻》记者了解，多家券商资管在大集合产品改造完成后，策略类型更为丰富，将覆盖纯债、混合、股票等多种类型，以满足客户的需求。

2019年A股市场回暖，年内新发基金接近1000只，首募规模破万亿元，逼近1.49万亿的最高纪录。目前券商大集合现有规模几千亿元，随着2020年券商大集合改造的进行，2020年公募基金无论数量和规模会不会创历史新高？