5G产业链等劲风来 5G手机普及战2020年开打？

每经记者 陈鹏丽    每经编辑 赵桥    

作为5G网络最重要应用载体的手机，2019年年底也迎来5G手机发布“小高峰”。各大厂商争先恐后推出5G手机。IDC预测，2019年5G手机出货量为670万台，市占率达0.5%；到2023年5G手机的出货量将达4.01亿台，市占率高达26%。

5G商用还带动TWS（True Wireless Stereo，真无线立体声）耳机、物联网硬件等智能终端的火爆，无论是资本市场还是深圳华强北，TWS耳机浪潮涌动。2019年年底，各大证券公司纷纷在最新研报中强调2020年5G的投资主线。2020年会是5G的大年吗？

图片来源：新华社

5G换机潮至

按照以往，每年10月份之后手机新品发布会会告一段落。但2019年有所不同，11月份以来，各大手机厂商的新品发布会可谓是“你方唱罢我登场”，一场接着一场。这一切都是因为他们在抢时间发售自己的5G手机。

通信行业的每一次技术变革都有可能重塑行业格局，因此面对5G浪潮，手机厂商自然是最积极主动拥抱的一个。2019年10月31日，国内三大通信运营商的5G商用套餐发布，为5G手机的爆发奠定了基础。进入11月，各大手机厂商打响5G手机“卡位战”。

2019年6月底在上海举行的2019年世界移动大会（MWC2019）上，联想、OPPO、vivo等一批厂商齐齐亮相5G新机，联想发布了6 Pro5G，OPPO展示了Reno 5G，vivo也发布iQOO 5G版，中兴的Axon 10 Pro 5G也对外亮相。

2019年7月，华为在深圳发布首款5G手机Mate 20X 5G版，该款手机于8月16日开售。在此后短短四五个月时间里，华为发布了4款5G新机。

在国内市场，速度能够赶上甚至超越华为的是vivo。2019年6月底正式亮相首款iQOO 5G手机之后，9月16日vivo发布NEX 3（5G版），接着12月16日晚，vivo又对外发布了首款双模5G手机——vivo X30系列新机。

2019年12月10日，小米旗下品牌红米发布了搭载骁龙765G处理器的旗下首款5G手机Redmi K305G，该款手机售价低至1999元起，将于2020年1月开售。这个行业新低的定价一出，立马引来各方的关注和解读。

根据市场调研机构IDC发布的最新报告，截至2019年9月，中国5G手机整体出货量约为48.5万部。5G手机商用正在加速进入普及阶段。各大手机厂商也是“铆足劲头”准备2020年“火力全开”。

荣耀总裁赵明此前在荣耀V30发布会上接受媒体采访时公开表示：“2020年除了荣耀Play系列可能会考虑在一定的档位上还会保留4G产品以外，荣耀其他的系列全都是5G产品。”

受海内外手机厂商和运营商的积极态度影响，日前各大机构开始上调5G手机出货量。IDC预测2023年全球5G手机将到4亿部，Nomura预估2020年5G手机出货量达1.83亿部，而Canlys则预估5G手机未来五年将达19亿部。

毫无疑问，5G技术的出现将带来新一轮换机潮，5G手机普及战预计2020年上半年就要开打。

从产业链上来，随着5G商用和网络覆盖面的扩大，手机以外的终端创新也在加速推进。《每日经济新闻》记者注意到，5G商用也将带动TWS耳机、AR/VR、AIoT硬件等智能终端渗透率提升。

记者注意到，受TWS火爆影响，漫步者的股价也从10月份开始狂飙。2019年12月份，各大券商不少再次重申2020年5G的投资价值。国信证券指出，要拥抱科技创新黄金时代，关注5G与高景气细分领域。招商证券也强调，2020年最强投资主线依然来自5G带来的新科技周期。天风证券也重申2020年5G的投资主线。申万宏源则认为，5G新周期时间窗已至，5G是2019年市场最强主题。

5G爆发来得这么快？

实际上，5G网络的普及还面临几大难题：一是5G通信网络基础设施的铺开进度，运营商面临建设资金量大、建设周期长；二是5G通信资费成本问题，消费者整体支付意愿较弱；三是，尚未有强劲的应用推动5G爆发。

2019年10月31日，工信部联合三大运营商正式宣布5G商用，三大运营商同步披露5G套餐资费。中国移动、中国电信和中国联通三大运营商5G套餐的起步价分别为128元、129元和129元，中国移动5G套餐资费最高598元，中国联通和中国电信的5G套餐最高599元。这对一般消费者而言，仍属于偏高水平。

在基础设施方面，2019年11月20日，工信部部长苗圩在出席首届世界5G大会开幕式上透露，中国的5G网络基站已经建设了11.3万个，预计年底将达到13万个。2019年10月31日5G网络正式商用以来，中国签约的5G用户已经达87万。

2019年12月18日，工信部原部长、中国工业经济联合会会长李毅中称，5G网络建设需要约600万基站，基站成本在1.2万亿至1.5万亿元，全国5G网络覆盖还需要6~7年时间。

一位企业5G业务研究人士告诉《每日经济新闻》记者，有运营商跟他提过，希望争取在2020年暑假期间能在一二线城市全面铺开5G网络。“但是我感觉以现在的进度，好像未必能实现，没那么快，至少要到2020年年底，甚至2021年春节后吧。”

IDC中国研究经理王希向记者表示，5G网络达到类似目前4G的覆盖程度的确还需要很长时间，与4G网络相比，5G网络需要更多的基站数量，单个基站成本也比4G高。“如果要完全覆盖一二线（城市），我们认为至少也要到2021年。”

5G手机的普及需要下游应用场景来引爆。但是目前来看，“5G+产业”尚未有真正能引爆5G需求的明确方向。

国内一家游戏企业相关人士告诉记者，目前为止，5G并没有给游戏产业带来质的区别，“大家所说的云游戏、云应用的普及，我觉得不会这么快，它需要的是整个市场和整个链条都完全升级以后，才会有可能，而且仅仅只是‘有可能’。甚至有一些行业一直到最后都没办法倒腾出来一些知名的5G应用。”

在2019年11月20日举行的首届世界5G大会上，工信部副部长陈肇雄出席主论坛发表讲话时也谈到，目前5G发展进入应用推广阶段，要加快5G网络部署和应用基础，加快独立组网产业链完善，特别是在垂直行业应用。陈肇雄说，5G发展步入下半程，难在应用、要在应用、重在应用，亟需国内外产业各方一道，共同解决标准、网络、安全等方面的瓶颈制约，合力打通5G应用推广的中梗阻，写好5G发展下篇文章。

消费电子相关ETF：华宝中证科技龙头ETF和招商深证TMT50ETF

每经记者 黄小聪

与消费电子行业比较有相关性的ETF目前主要体现在科技类的ETF上，其中从立讯精密的持仓占比以及结合ETF二级市场流动性的角度，华宝中证科技龙头ETF和招商深证TMT50ETF是比较值得关注的两只。

先看华宝中证科技龙头ETF，该ETF虽然是2019年7月新成立的产品，但是成立之后持续受到追捧，规模上升很快，截至2019年三季度末，规模已经超过了60亿元。

华宝中证科技龙头ETF主要跟踪的是中证科技龙头指数，该指数由沪深两市中电子、计算机、通信、生物科技等科技领域中规模大、市占率高、成长能力强、研发投入高的50只龙头公司股票组成。

估值方面，目前该指数的估值已经处于自发布以来的最大值，这点从ETF的业绩方面也能得到体现，虽然华宝中证科技龙头ETF上市只有短短几个月时间，但是截至12月26日，成立以来的收益已超24%。

值得一提的是，该ETF二级市场的流动性很有优势，单日的成交额基本上都在2亿元以上，最高的甚至能达到将近10亿元。

再看招商深证TMT50ETF，该基金虽然成立于2011年6月，但是截至2019年三季度末，规模仍不到3亿元，相比较而言，规模较小。

《每日经济新闻》记者注意到，该ETF跟踪的是深证TMT50指数，该指数共有成分股50只，这些个股主要来自于深交所上市的、且属于软件与互联网、技术硬件与设备、半导体产品与设备、电信业务、消费电子产品、媒体等行业的个股。

Wind数据显示，截至12月26日，该指数的前十大权重股分别为立讯精密、海康威视、京东方A、东方财富、分众传媒、中兴通讯、科大讯飞、TCL集团、歌尔股份和信维通信，这十只个股所占的权重分别为8.39%、6.12%、5.59%、5.53%、4.82%、4.81%、4.04%、3.15%、2.93%和2.52%。

估值方面，目前该指数的动态市盈率约为43倍，低于自发布以来的最大值78倍，高于平均值36倍。

二级市场方面，招商深证TMT50ETF日均成交量日均成交量多在1000万以下，流动性较为一般，这也是投资者选择时必须重点关注的因素之一。

华宝中证科技龙头ETF

基金代码：515000

基金类型：ETF-场内

基金成立日：2019年7月22日

基金经理：胡洁

三季度末规模：65.07亿元

成立来收益（截至12月26日）：24%

招商深证TMT50ETF

基金代码：159909

基金类型：ETF-场内

基金成立日：2011年6月27日

基金经理：苏燕青、刘重杰

三季度末规模：2.63亿元

成立来收益（截至12月26日）：54%

封面图片来源：新华社