王宇：警惕大宗商品价格反转刺激通胀

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中国人民银行研究局研究员王宇19日在2019年21世纪经济年会主论坛上表示，考虑到国际大宗商品市场可能发生逆转，以及2008年以来一些国家长期实施扩张性政策，应当高度警惕通货膨胀卷土重来。

王宇表示，美元是国际大宗商品的主要计价货币，如果短期内美元指数继续维持升值态势，国际大宗商品价格固然可能出现波动甚至较大波动，但其上升空间整体有限。也就是说，在美元指数升值周期上，国际大宗商品价格将维持低位运行。

“关于国际大宗商品价格走向的分析和预测具有较为重要的宏观意义和政策意义。”王宇认为，因为国际大宗商品价格中的国际石油价格和国际食品价格是会进入各国消费物价指数篮子的，并且占较大比重，国际大宗商品价格变化将会影响到几乎所有国家的通货膨胀和通货膨胀预期，进而影响各国宏观政策调整和宏观政策调整方向。

王宇表示，由于美元指数还在升值周期上，国际大宗商品市场保持低位运行，目前世界出现的“低增长、低通胀、低利率”或许与国际大宗商品价格的低位徘徊有关。一旦美元指数发生逆转，国际大宗商品价格就有可能进入上升通道，形成高位波动，从而造成各国通胀率和通胀预期变化。从该角度看，美联储主席鲍威尔关于“低增长、低通胀、低利率”的所谓世界经济“新常态”或许不能成立。考虑到国际大宗商品市场可能发生逆转，以及2008年以来一些国家长期实施扩张性政策，应当高度警惕通货膨胀卷土重来。

来源：中证网记者 彭扬