美国Q2企业投资年率弱于预期 降息概率提升黄金短线反弹

每经记者 蔡鼎    每经编辑 吴永久    

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北京时间9月26日晚间，美国公布了市场关注的二季度GDP终值和二季度核心PCE物价指数数据，结果GDP数据符合预期，而PCE数据上修。其他数据，8月批发库存超出预期，当周初请失业金数据基本符合预期。

需要指出的是，报告期内美国企业投资折合成年率下滑了1.0%，创2015年第四季度以来的最大单季降幅，且低于此前预估的-0.6%，这表明美国企业的利润增长乏力，给经济蒙上了一层阴影，金融市场对衰退的担忧正困扰着美国经济，并提升了美联储在10月进一步降息的概率。这一系列美国数据公布后，现货金价短线下探2美元后回升4美元。

企业利润增长放缓成投资支出下滑主因

花旗集团前全球外汇主管、深数宏观（DeepMacro）联合创始人兼CEO杰弗瑞·杨（Jeffrey Young）在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，“利润是企业扩张（包括劳动力和投资）的驱动力。目前看来，在许多美国的周期性行业内，企业的利润增长已经放缓。原因之一是劳动力成本逐渐上升，其次是实际需求的增长已经减速。”

“我认为利润增长的减速，加上未来需求的风险（贸易纠纷、欧洲的需求疲软）将促使美国企业继续削减投资。”杰弗瑞·杨对记者表示。

路透社报道中称，报告期内，美国的建筑支出大幅下降了11.1%，反映出商业和医疗保健，以及采矿勘探、油井等类别的下降，进而拉低了报告期内的企业建筑支出。

不包括库存评估和资本消耗调整的美国企业Q2税后利润，与标普500指数成分股的利润相呼应，以向下修正的3.3%增长。

疲弱的商业支出和温和的利润增长可能会引发市场对消费者继续推动经济能力的质疑。由于四年半以来最强劲的消费支出抵消了美国出口疲软和库存投资放缓的影响，第一季度未经修正的美国GDP增长率为2.0%。总体说来，美国经济在今年上半年增长2.6%。

从收入方面衡量，美国Q2经济增长率为1.8%。GDI（也被称为国内生产总值，但被认为是衡量经济活动更好的指标）上个季度的平均增长率为1.9%，低于预期的2.1%，这与今年一季度3.2%的增速相比大幅放缓。

Q2美国房屋建设支出连续第六个季度收缩

路透社报道中称，贸易摩擦正威胁着美国有记录以来持续时间最长的经济扩张，目前已经进入了第11个年头。贸易纠纷拖累了美国的制造业和商业投资，并引发了金融市场对经济衰退迫在眉睫的担忧。

美联储主席鲍威尔上周表示，政策制定者“预计经济将继续以温和速度扩张”，但重申“全球增长疲弱和贸易政策不确定性已对经济构成压力，并构成持续的风险。”

随着白宫1.5万亿美元的减税方案和政府支出刺激的逐渐消退，美国经济在很大程度上正在减速。经济学家预计，今年经济增长将在2.5%左右。惠誉国际则预测，美国2019年全年的GDP增速将为2.3%，2020年或将只有1.7%。

占美国经济活动2/3以上的消费者支出在第二季度激增4.6%。这也是自2014年第四季度以来最快的一次，与上个月估计的4.7%相比略有下滑。报告期内美国消费者支出也受到近50年来最低失业率的推动，但由于对中国消费品关税的担忧，最近美国消费者信心下降可能会减缓他们的支出。此外，美国第二季度的贸易逆差扩大到9870亿美元，与上个月报告的9825亿美元相比进一步增长。二季度美国库存增长为694亿美元，略高于预估的690亿美元。8月份公布的数据显示，二季度库存的增速将当季GDP拉低了0.91个百分点。库存积累的放缓反映了强劲的消费支出。

《每日经济新闻》记者还注意到，报告期内美国的房屋建设支出连续第六个季度收缩，为2008年金融危机以来持续时间最长的一次。与此同时，同为北京时间9月26日由全美房地产经纪人协会（NAR）公布的待售房屋销售指数（衡量已签订的购买现房合同）在8月份环比上涨1.6%，同比上涨2.5%，扭转了7月份的颓势。分析称，这可能是受到抵押贷款利率下降的推动。