重磅！资本市场深改12条公募基金份量重：加强权益投资，纳入个税递延

每经记者 黄小聪    每经编辑 叶峰    

近日，证监会在京召开全面深化资本市场改革工作座谈会，会议提出了当前及今后一个时期全面深化资本市场改革的12个方面重点任务，其中多项任务都与公募基金有着密切的关系。

比如推动公募机构大力发展权益类基金；强化证券基金经营机构长期业绩导向，推进公募基金管理人分类监管；推动公募基金纳入个人税收递延型商业养老金投资范围等方面。

推动公募机构大力发展权益类基金

众所周知，近几年在基金行业，货币基金的规模快速攀升，截至今年2季度末，货币基金的管理规模已经超过公募基金总规模的一半，但股票基金和混合型基金加起来还不到3万亿，特别是股票基金的规模仅在1万亿左右。

业内经常听到的一句话就是，2007年那轮牛市之后，经过了这么多年的发展，权益类基金的规模并没有明显增长，这其中虽然有诸多因素，比如基金公司更热衷于通过货基来快速提升规模，比如投资者对于波动较大的市场很难长期持有等原因，但权益基金没有取得大跨步发展也是不争的事实。

不过值得一提的是，随着近年来投资者水平的提升，这两年其实也有悄悄地发生着一些变化，比如自去年以来ETF产品的迅猛发展，有基金经理就表示，这其中是有很大一部分个人投资者，他们相比于以前其实已经变得更为成熟。

此次推动公募机构大力发展权益类基金，其实也是认可了公募基金在权益方面的投资能力，而对于基金公司来说，其实既是机遇也是挑战，机遇在于在这个大的背景下，权益类产品或将慢慢成为主流，如果能够找到某一个突破口，则很可能做出特色，而在这过程中，也难免会面临着团队、技术等各方面的挑战。

而在大成基金首席FOF研究员王群航看来，“权益类基金，无论是主动型还是被动型，都是支持实体经济发展的重要手段之一，并且最能够展现出公募基金公司的专业化资产管理水平。”

推进公募基金管理人分类监管

而说到强化证券基金经营机构长期业绩导向，其实一直以来，投资短期化也是公募基金无法躲避的话题。

有基金业内人士更是曾经直言，虽然在基金宣传上经常听到基金为投资者赚了多少多少钱，但实际上投资者的投资体验远远没有感受到这些收益，更多的投资者其实都是在市场高点时蜂拥而入，而到了市场低位时，又总是面临权益类基金卖不动的情况。

而如果投资者真的能够沉下心来，选择在合适的点位介入，拉长周期来看，持有时间越久其实收益率越高。因此，强化证券基金经营机构长期业绩导向，其实在鼓励基金经理不要短期追涨杀跌的同时，另一方面也有助于给投资者创造更好的投资体验。

王群航也指出：“长期业绩导向非常重要，20多年的发展历程和实际业绩表明，唯有长期才能够让投资者真正获取到丰厚的收益。”

至于说推进公募基金管理人分类监管，此前已经有传出正在征求行业意见，整体思路其实是与证券公司的分类监管比较相似。而在9月1日开始施行的《公开募集证券投资基金信息披露管理办法》中，就已经有相关的内容提及：中国证监会可以定期评估基金管理人的信息披露质量，并纳入基金管理人分类监管评价指标体系中。

推动公募基金纳入个税递延型商业养老金投资范围

此外，此次资本市场“深改12条”中还提到了推动公募基金纳入个人税收递延型商业养老金投资范围。

王群航认为：“这既是公募基金积极参与服务国家养老大战略的使命所在，更是公募基金市场价值的进一步展现，同时，这对于促进公募基金行业自身不断发展、规范、壮大，具有全局性的重要意义。”

其实在《关于开展个人税收递延型商业养老保险试点的通知》中就曾提及，试点结束后，根据试点情况，结合养老保险第三支柱制度建设的有关情况，有序扩大参与的金融机构和产品范围，将公募基金等产品纳入个人商业养老账户投资范围。

而除了纳入投资范围，有业内人士还建议：“在现政策1000元基础上，进一步提高养老递延税优额度。同时，建议个人达到规定条件时，领取的商业养老金收入全额（包括剩余75%）全部予以免税优惠。”

另外，“建议实行‘开放+统一’的个人账户管理制度。一方面，个人养老金可以投资于基金、理财产品、保险产品，投资者按自己实际情况配置；另一方面，账户信息和缴费信息采取统一管理，税优到人，控制额度。”该业内人士进一步说道。

全面深化资本市场改革的12个方面重点任务：

一是充分发挥科创板的试验田作用。坚守科创板定位，优化审核与注册衔接机制，保持改革定力。总结推广科创板行之有效的制度安排，稳步实施注册制，完善市场基础制度。

二是大力推动上市公司提高质量。制定实施推动提高上市公司质量行动计划，切实把好入口和出口两道关，努力优化增量、调整存量。严把IPO审核质量关，充分发挥资本市场并购重组主渠道作用，畅通多元化退市渠道，促进上市公司优胜劣汰。优化重组上市、再融资等制度，支持分拆上市试点。加强上市公司持续监管、分类监管、精准监管。

三是补齐多层次资本市场体系的短板。推进创业板改革，加快新三板改革，选择若干区域性股权市场开展制度和业务创新试点。允许优质券商拓展柜台业务。大力发展私募股权投资。推进交易所市场债券和资产支持证券品种创新。丰富期货期权产品。

四是狠抓中介机构能力建设。加快建设高质量投资银行，完善差异化监管举措，支持优质券商创新提质，鼓励中小券商特色化精品化发展。推动公募机构大力发展权益类基金。压实中介机构责任，推进行业文化建设。

五是加快推进资本市场高水平开放。抓紧落实已公布的对外开放举措，维护开放环境下的金融安全。

六是推动更多中长期资金入市。强化证券基金经营机构长期业绩导向，推进公募基金管理人分类监管。推动放宽各类中长期资金入市比例和范围。推动公募基金纳入个人税收递延型商业养老金投资范围。

七是切实化解股票质押、债券违约、私募基金等重点领域风险。

八是进一步加大法治供给。加快推动《证券法》《刑法》修改，大幅提高欺诈发行、上市公司虚假信息披露和中介机构提供虚假证明文件等违法行为的违法成本。用好用足现有法律制度，坚持严格执法，提升监管威慑力。

九是加强投资者保护。推动建立具有中国特色的证券集体诉讼制度。探索建立行政罚没款优先用于投资者救济的制度机制。推动修改或制定虚假陈述和内幕交易、操纵市场相关民事赔偿司法解释。

十是提升稽查执法效能。强化案件分层分类分级管理，集中力量查办欺诈造假等大要案，提升案件查办效率。

十一是大力推进简政放权。大幅精简审批备案事项，优化审批备案流程，提高监管透明度。加强事中事后监管。

十二是加快提升科技监管能力。推进科技与业务深度融合，提升监管的科技化智能化水平。

封面图片来源：摄图网