中国央行增量续作一年期MLF 5000亿元规模创纪录次高

6月6日周四，央行公告称，为对冲MLF和逆回购到期、政府债券发行缴款等因素的影响，维护银行体系流动性合理充裕，开展5000亿元1年期MLF操作，中标利率3.3%，与上期持平。

据彭博社统计，此次操作规模创同期限纪录次高，此前规模最大的一次是在2018年7月，投放金额为5020亿元。

今日，央行有4630亿元MLF到期，稍早还通过逆回购窗口净回笼200亿元。据测算，中国央行公开市场本周考虑MLF的全口径净回笼资金为2830亿元。

连续两日净回笼下，昨日资金利率有小幅回升，具体看，上海银行间同业拆放利率(Shibor)隔夜继续下行14.5个基点，而7天Shibor、1个月和3个月期Shibor则分别上行7.3个基点、1.1个基点、1.4个基点，DR007加权平均利率回升至2.45%。

早间，21世纪经济报道文章称，在美联储等主要经济体货币政策继续偏鸽、部分央行开启降息周期的外部环境下，中国央行的货币政策空间打开，利率工具可以更加灵活。

上述媒体引述市场人士预计，如果下半年经济下行压力加大，可以通过调降MLF、逆回购等政策利率应对。

本周二，中证报也曾发布头版评论称，6月流动性供求扰动因素多，存在一定压力，央行给予流动性支持没有悬念，降准预期再度升温。不过，当前货币政策仍面临平衡多目标的问题，选用逆回购+MLF可能性较大。

中信证券分析师明明表示，MLF规模总体符合预期，本月MLF到期量比较大，且适逢跨季，适当增加中长期资金投放有利于平稳市场流动性预期、平稳跨季，考虑到本月稍后还有MLF到期，央行或有第二次操作。当前资金整体较宽松，但税期未开始，季末效应尚未体现，央行提前对冲防止月末资金紧张。

联讯证券李奇霖对此次央行续作MLF操作评论指出，5000亿的MLF增量续作，6月二次降准的预期落空，通胀的不确定性+结构性去杠杆的诉求是原因所在。他指出高频数据显示5月实体景气度有所下滑，海外利率大跌，宽松降息预期再起，给了央行货币政策适当向“稳定经济基本面”倾斜的环境，以超量相对高成本的MLF替代降准是多目标要求下的中间之选。