洛娃科技申请破产重整 违约债券余额高达43亿

每经记者 王小璟    每经编辑 廖丹    每经实习编辑 徐 豪    

引发市场高度关注的日化巨头——洛娃科技实业集团有限公司（以下简称洛娃科技）开始破产重整，理由是不能清偿到期债务，且明显缺乏清偿能力。

同时，洛娃科技表示，现已有投资者明确表达了对洛娃科技进行战略投资的意愿，投资方案正在商议中。

此前洛娃科技突发债券违约，国泰君安固收团队曾发报告称，货币资金充裕却突发违约，并出现高货币资金与高债券融资并存的异常，公司财务数据真实性存疑。

明显缺乏清偿能力

近日，洛娃科技及其全资子公司北京洛娃日化有限公司（以下简称洛娃日化）、北京双娃乳业有限公司（以下简称双娃乳业），收到北京市朝阳区人民法院的《民事裁定书》。

洛娃科技、洛娃日化、双娃乳业的破产重整申请均被受理。

全国企业破产重整案件信息网公布的《民事裁定书》显示，2018年12月27日，洛娃科技作出临时股东会决议，全体股东一致同意申请公司破产重整。

2019年4月，洛娃科技以不能清偿到期债务并且明显缺乏清偿能力为由，向法院申请破产重整。截至2018年12月31日，洛娃科技资产总计112.36亿元，负债总计60.94亿元；洛娃日化总资产为14.58亿元，负债10.51亿元；双娃乳业的总资产为33.39亿元，负债为20.38亿元。

洛娃科技称，公司账面资产虽大于负债，但公司货币资金严重不足，仅为1.85亿元，且部分资金作为银行贷款保证金无法支取，其余资产变现困难或者短时期变现价值将大幅度贬损，无法清偿到期债务。

洛娃科技同时提交了《破产重整必要性和可行性分析报告》以及相关材料，证明洛娃科技因短期债务危机陷入经营困难，但从运营状况、品牌资质、行业前景等方面看，公司具有重整的价值。现已有投资者明确表达了对洛娃科技进行战略投资的意愿，投资方案正在商议中。

有律师表示，依照破产重整的精神，重整一旦被法院裁定受理，债务人企业就可以获得继续经营的机会，企业可暂时免除各债权人的诉讼和要求。

《企业破产法》第九十二条规定，经人民法院裁定批准的重整计划，对债务人和全体债权人均有约束力。债权人未依照本法规定申报债权的，在重整计划执行期间不得行使权利；在重整计划执行完毕后，可以按照重整计划规定的同类债权的清偿条件行使权利。债权人对债务人的保证人和其他连带债务人所享有的权利，不受重整计划的影响。

财报真实性遭质疑

据介绍，洛娃科技成立于1995年，现已发展成为集日化、食品、旅游地产三大产业于一体的大型多元化企业集团。

公司股东及持股情况为，胡克勤（持股比例82.66%）、胡静竹（持股比例15.99%）、李桂玲（持股比例为1.35%）。洛娃科技名下拥有洛娃日化、双娃乳业等多家全资子公司。作为百亿日化民企，去年年底的突发债券违约让洛娃科技引发市场关注。2018年12月6日，“17洛娃科技CP001”未按时兑付本息。从那以后，洛娃科技发行的债券开始陆续违约。

Wind数据显示，截至目前，洛娃科技名下共有6只债券实质违约，违约债券余额43亿元。

在货币资金充裕的情况下，忽然发生违约，市场不由得对其财报真实性产生怀疑。截至2018年9月末，洛娃科技合并报表上货币资金有41.50亿元，占总资产的22.72%，且大部分为银行存款，受限的借款保证金仅占5.48亿元。

国泰君安固收团队曾发报告称，货币资金充裕却突发违约，并出现高货币资金与高债券融资并存的异常，公司财务数据真实性存疑。理由有三条：（1）经营良好却无法偿债。洛娃科技各板块的经营情况良好，内部现金流充裕，却出现无法偿债的情形；（2）融资渠道以发债为主。公司债务结构以应付债券为主，银行借款规模小，且借款偏短期，几乎没有长期信贷额度，可能企业在银行方信评体系中资质较差；（3）信息披露违规。洛娃科技曾因债券募集资金违规使用、信息披露违规和会计核算质量差等问题被责令整改，内控体系薄弱。

另外，国泰君安固收团队还在报告中提及，洛娃科技于2017年于美国、法国进行大规模兼并、收购；应收账款占用资金。公司合并报表账面有其他应收款15.43亿元和应收账款11.49亿元，占用大量资金。