美债收益率暴跌！美联储年内降息两次的预期上升

每经记者 蔡鼎    每经编辑 赵庆    

随着美债收益率的暴跌，为了消除人们对经济增长放缓的担忧，投资者加大了对美联储今年年内将降息两次的押注。

美联储在年底前降息两次或以上的概率在本周二已经上升到了40%以上，首次超过了“降息一次”的预期。几个月来，尽管美联储一直表示将暂停利率调整，但市场一直在暗示今年美联储将降息一次。

图片来源：FT

10年期、3个月美债收益率再次倒挂

对美国经济增长前景的担忧一直在搅动债券市场，除了美债外，其他主要国家的国债收益率也开始大幅下挫——澳大利亚和新西兰国债收益率日内双双跌至记录低点，美中贸易冲突和欧洲政治风险提振了对最安全资产的需求。行情数据显示，澳大利亚10年期债券收益率最新已跌破澳洲联储政策利率，日本和新西兰的基准收益率亦告下跌。

北京时间28日晚间，由于华尔街认为中美贸易纠纷将持续更久，并且对美国GDP的负面影响将超出预期，10年期美债收益率跌至19个月新低。此外，3年期美债收益率也跌至2017年12月以来的低点。

Prudential Financial首席市场策略师昆西·克劳斯比（Quincy Krosby）表示：“由于中美旷日持久的贸易战，经济数据继续走弱。因为市场认为经济将会走弱，美联储在年内第二次降息的可能性越来越大。”

《每日经济新闻》记者还注意到，北京时间周二晚间，3个月和10年期美债收益率差一度拉大至9.2个基点，倒挂程度为2007年8月以来最大，这段受到密切关注的收益率曲线在今年3月份时出现了2007年以来的首次反转。此外，收益率曲线上其他部分的收益率差大多也都收窄。从历史上看，收益率曲线倒挂一直是经济衰退来临的信号。

此外，花旗的全球经济意外指数（global?economic surprise?index）过去一年多来一直处于负值，也创下持续时间最长的记录。该指数衡量的是数据相对于预期是好是坏。这也导致分析师下调了对今年全球经济增长的预测，将2019年的GDP增长预测中值下调至3.3%。如实际情况与这一预期一致，那将是自2009年以来最慢的经济扩张速度。

大摩：无论贸易谈判结果如何，美国经济衰退风险都在上升

摩根士丹利首席策略师迈克尔·威尔逊（Michael Wilson）团队写道：“最近的数据显示，美国企业的盈利和经济风险比大多数投资者想象的要大。我们认为，无论贸易谈判结果如何，美国经济放缓和衰退风险都在上升。”

具体而言，威尔逊强调了金融数据公司IHS?Markit最近的一项调查，该调查显示，5月份美国制造业活动降至9年低点。同时，美国服务业出现了“明显放缓”，而服务业是美国经济的一个关键领域。

摩根士丹利周二警告称，美国二季度经济活动增速较一季度料大幅放缓，从4月份的耐用品报告糟糕和资本品订单下滑到服务业放缓，叠加贸易局势紧张，都令美国经济增长面临风险。美国企业的风险比大多数投资者想象的要大。除了摩根士丹利，许多经济学家也预计今年下半年美国经济增长乏力。

另一方面，美联储则一直在回避任何即将降息的迹象。美联储最近一次的会议纪要显示，目前没有立即加息或降息的计划。最近几周，美联储的政策制定者在讲话中也重申了将“耐心”对待货币政策调整的做法。

尽管美联储在回避，但投资者预计，美联储将不得不放松货币政策。“（年内）可能会有一次降息，但如果有两次降息的话，我不会感到惊讶。这在很大程度上取决于美国经济数据的恶化程度。”景顺资管公司全球市场策略师克里斯蒂娜·胡珀（Kristina?Hooper）在接受英国《金融时报》采访时表示。

（封面图片来源：摄图网）

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