虚惊一场，上交所火速解除上证50ETF认购期权合约开仓限制

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昨日，A股市场受外围环境变化影响出现剧烈调整，上证50ETF期权在内的相关衍生品同样大幅波动。晚间上交所发布公告，宣布对5月到期的上证50ETF认购期权限制开仓。

仅仅过了一天，截至今日收盘，到期月份为2019年5月的未平仓上证50ETF认购期权合约数量为120.03万张，对应的合约标的总数为上证50ETF流通总量的67.81%，低于70%。上交所又解除了上述开仓限制。

只是正常风控措施

很多投资者看到“限制开仓”这四个字都会感到陌生和疑惑，实际上，尽管这是上交所上线50ETF期权以来首次进行该类操作，但是作为境内外衍生品市场成熟的风控措施，股票期权的限制开仓制度是维持市场平稳运行的正常操作。

相关规定早在2015年1月50ETF期权上市前就已制定。

从这一制度的设置目的来看，交易所在股票期权市场实行限开仓制度，主要是为了避免在期权行权交收时出现逼仓现象，保证市场的平稳运行。

昨日，受上证50指数跳空低开低走大跌5%的影响，50ETF期权市场6日也迎来大幅波动。

其中，认沽期权纷纷大涨。11只50ETF期权5月认沽合约实现单日翻倍，其中50ETF沽5月2600合约一度涨逾8倍，收盘涨495%；

认购期权则遭遇大幅下跌，认购2850合约、2950合约、3000合约、3100合约的跌幅均超过60%。

市场企稳，认沽期权全线回落

而今日，受外交部表态影响，A股午后企稳，认沽期权价格也全线回落。

合约数量方面，截至今日收盘，2019年5月的未平仓上证50ETF认购期权合约数量为120.03万张，对应的合约标的总数为上证50ETF流通总量的67.81%，低于70%。上交所也解除了5月到期的上证50ETF认购期权合约开仓限制。

华觉资产基金经理赵林表示，昨日A股的行情是市场预期与现实出现较大偏差导致的抛售。类似于几年前英国脱欧公投时，市场对于英国脱欧的概率预期极低，结果导致市场大幅波动。今年2月25日以来，市场看涨情绪高涨，低估了潜在风险。按照确定性分类，风险有已知风险与未知风险，昨日的行情就是已知风险被低估导致的快速调整。

目前看来，国内ETF期权市场参与者的风险控制和危机处理能力有待提高，但是这也在一定程度上说明了市场的恐慌情绪并不高。

华尔街见闻 周觅