工业大麻这股“嗨”劲，真实还是幻觉？

每经记者｜吴林静    每经编辑｜刘艳美    

大麻植株 图片来源：视觉中国

工业大麻，让全球资本市场都癫狂起来。

这阵风始于欧美。加拿大联邦政府宣布自2018年10月17日起，消遣类大麻合法化。2018年12月12日，美国通过2018年版农业法案，将工业大麻种植及其制品彻底合法化。

2019年，工业大麻的“嗨”劲传染到A股市场。1月17日，顺灏股份（002565，SZ）一纸公告，拉开国内工业大麻概念股上涨风潮。

截至4月4日收盘，顺灏股份上涨2.45%，报20.09元/股，总市值142.5亿元。也就是说，自今年第一个交易日1月2日以来，这轮概念股中公认的“工业大麻龙头”，股价已从3.77元/股累计上涨433%。

顺灏股份股价走势图

事实上，中国是最大的工业大麻生产和出口国，提供了全球近1/3工业大麻产量。不过目前，我国已将工业大麻种植和加工合法化的只有云南和黑龙江两个省份。

而与资本市场的火热相比，工业大麻行业本身则稍显“冷清”。

始于禁毒

大麻是大麻类植物的统称。在大麻“体内”，同时存在“一正一邪”两大物质。

• “邪”的叫四氢大麻酚（THC），吸食它会致幻、上瘾，大麻也因此被联合国禁毒公约列为与海洛因、可卡因并列的三大毒品。

• “正”的叫大麻二酚（CBD），可广泛用于纺织、造纸、食用油、功能保健食品、化妆品、医药、生物能源、建材、新生物复合材料等行业。

根据欧盟标准，THC含量大于0.5%的大麻被称为毒品大麻，大于0.3%小于0.5%叫中间型大麻，低于0.3%才被视为工业大麻。

在我国，大麻种植有着数千年历史。

“火麻”是中国民间对大麻的称呼。据中国最早一批开展工业大麻课题研究的云南省农科院经济作物研究所大麻研究中心研究员、首席科学家杨明介绍，在我国，“火麻”的籽用和纤维用由来已久，内蒙古、甘肃、陕西、广西、黑龙江、云南等地都有广泛的民间种植。

严格说来，未经培育的“火麻”，“毒性”通常是超标的，即THC含量超过0.3%。事实上，工业大麻种植正是起源于禁毒。

杨明回忆，上世纪80年代，严打毒品时，云南省执法人员遇到一个难题：作为彝族、苗族、瑶族等山民世代耕作的经济作物，大麻在云南少数民族中有着特殊地位。嫁人没有“麻衣”，就不称其为婚礼。

如何既解决大麻危害，又满足民俗自用种植的需求？云南想出的解决办法是，“剜肉剔骨”，培育一个替代品种。

2001年，我国第一个工业大麻品种——“云麻1号”培育成功。2010年1月1日，《云南省工业大麻种植加工许可规定》正式生效，云南省成为我国第一个以法规形式允许并监管工业大麻种植加工的省份。

布局地图

目前，我国只有云南、黑龙江两个省份出台地方文件，明确工业大麻种植、加工合法。

经过9年探索，云南工业大麻种植、应用工作已走上法制化轨道。工业大麻在云南的种植范围，遍及13个州（市）38个县（市、区）。工业大麻产业也写入《云南省生物产业发展规划纲要（2006-2020）》，其中提到要培育“为我省具有较长产业链和巨大市场发展空间的新兴产业”。

2017年，《黑龙江省禁毒条例》中单章列出“工业用大麻管理”，明确将工业用大麻和毒品大麻区分开，允许工业用大麻在黑龙江省内的种植、销售和加工。

在杨明看来，东北本身就有民俗自用大麻种植传统。在北方种植大麻，日照时间短会让纤维产量和质量高出许多。加上黑龙江传统纺织产业链布局，也让工业大麻产业成为黑龙江新增长领域的培育对象。

在这场工业大麻热潮中，云南和黑龙江两个省份也成了“香饽饽”。以“工业大麻”为关键词，在天眼查搜索结果显示，自今年1月1日以来，新成立的经营范围与工业大麻有关的公司，共有61家，其中41家注册在云南省，16注册在黑龙江省，4家注册在其他省份。

统计数据显示，全球目前共有约30个国家种植工业大麻。其中，中国占据全球工业大麻种植面积一半左右，其他主要产区聚集在加拿大、印度、罗马尼亚（欧洲最大产区）、俄罗斯等地。

与此同时，截至2019年1月，全球已有41个国家宣布医疗用大麻合法，超过50个国家宣布CBD合法。根据欧睿国际统计数据，到2023年，全球工业大麻产业将达到150亿美元；CBD需求提升，2020年CBD市场可达10亿美元，2022年可达20亿美元。

不过，国家禁毒委员会办公室日前下发“关于加强工业大麻管控工作的通知”称，我国目前从未批准工业大麻用于医用和食品添加，各地要严格遵守规定，这也给此轮工业大麻概念股炒作泼了一盆“冷水”。

牌照稀少

尽管从数据看，我国工业大麻种植规模不小，但产业发展事实上并没有表面上那么“光鲜”。

“云麻”系列工业大麻是云南省农科院经济作物研究所选育出的云南工业大麻主栽品种。目前，产业化种植品种已从“云麻1号”（CBD含量0.4%）发展到“云麻7号”（CBD含量0.9%）。杨明告诉城叔，明年将推广种植的“云麻8号”，CBD含量将达到1.33%，“不过依然没有国际上其他地区种植的品种CBD含量高”。

天风证券研报显示，在美国，工业大麻CBD含量平均为6%左右，最高甚至可达11%。也就是说，在同等土地面积下，中国CBD收获量可能只有美国的1/6。

含量低，工业大麻种植环节经济价值也必然大打折扣。杨明说，目前干花叶收购价格是10~12元/公斤，一亩地产量在130~140公斤。对于农户而言，工业大麻亩产值在1500~2000元。对此，云南师宗县龙庆村一位种植户在接受第一财经采访时直言，“种大麻还不如种烤烟”。

在云南，种烤烟平均亩产值在3000元左右，最高甚至可达8000元。

总体而言，工业大麻产业链利润分配以加工为主，种植为辅。而目前，多数企业涉足的领域正是种植，而非加工。截至2018年12月底，云南共颁发45张“种植许可证”，“花叶加工牌照”则仅颁发6张。

即便是加工环节，目前也依旧停留在纤维加工和麻籽加工，主要是纺织和食品领域。科技含量更高、附加值更高的CBD提纯和药用，还处于初期研发阶段。

因我国禁止CBD用于医用和食品添加，所以主要是出口。杨明透露，1000元左右的原料提纯出的CBD，国际收购行情约为2万元/斤。统计显示，2017年，国内工业大麻产值约为75亿元，超过全球产值三分之一。

不过，杨明说：“目前总体来说，工业大麻产业产值所占云南GDP比重并不高。”