A股3月大涨收官，外资110亿大反攻，茅台带着蓝筹股集体“飞天”…

每经编辑｜郭鑫 赵云    

今天（3月29日）是3月A股市场最后一个交易日，也是2019年一季度的最后一个交易日。早盘小幅高开，稍有震荡后在券商、白酒、民航等权重股带领下一路走高，各指数集体涨超2%，以工业大麻为代表的前期强势股集体回调，小盘股相对疲软。

午后盘面上全线飘红，沪指涨逾3%，上证50指数一度涨逾4%。券商、民航、房地产、保险等板块领涨。两市成交量较上一交易日明显放量。

最终，沪指收报3090.76点，涨3.2%。深成指收报9906.86点，涨3.77%。创业板收报1693.55点，涨4.1%。沪市成交3867.00亿元，深市成交4495.85亿元，两市合计成交8362.85亿元，较上一交易日（6636.63亿元）明显放量。

纵观全球主要指数，一季度上证指数累计上涨23.93%，深证成指涨36.84%，创业板指数涨35.43%；远远超过美股、欧股、日股、港股等。

值得注意的是，今日贵州茅台（600519.SH）跳空高开暴涨6%再创历史新高，带领证券、保险、银行、白酒、地产等板块一众蓝筹股集体大涨。

截至收盘，沪股通净流入70亿，深股通净流入46亿，北上资金合计净流入近117亿元，刷新2018年12月3日以来新高。

茅台股价“飞天”，分析师纷纷唱多

昨日晚间，茅台交出了一份优秀成绩单，更给出了一份大方派现方案。

年报显示，贵州茅台2018年实现营业收入736.39亿元，同比增长26.49%；净利润352.04亿元，同比增长30%。每股收益28.02元。公司拟每10股派发现金红利145.39元。

超预期的业绩引爆了茅台的股价。今日早盘跳空高开3.45%以846元/股开盘，震荡一路走高，截至收盘股价高达853.99元/股，涨幅5.85%。股价盘中再创历史新高。全天成交额高达73亿元。

券商则纷纷调高茅台的目标价。外资顶级投行高盛将茅台的目标价上调至1016元/股——那将是贵州茅台从未触及过的历史性高位。

中信证券研报也调高茅台的盈利预期，给出1000元/股的目标价。

在贵州茅台发财报前，也就是本周初，国泰君安訾猛团队曾将该股目标价大举上调50%，至970元/股高位，即认为该股还有22%的上涨空间。茅台财报发布后，该团队维持970元目标价及增持评级不变。

资料图（图片来源：视觉中国）

金融股集体拉升强力助推指数

茅台引领，金融股集体拉升，证券、保险、银行、房地产等权重板块居于沪深两市涨幅榜前列。

证券板块再掀涨停潮，中国银河、海通证券、东北证券等10只券商股涨停。

保险、房地产、家电、农业等大蓝筹板块全线发力，成为今天大涨的动力来源。

北上资金反攻大举净流入117亿元

在此前连续出现多日净流出之后，全天北上资金持续大举净流入。截至收盘，沪股通净流入70.77亿，深股通净流入46.67亿，招商银行、贵州茅台净买入额居首。

此外，昨日市场虽然下挫，但融资额还在增长，昨日两市融资额合计9114.07亿元，较前一交易日增加8.37亿元。

这两个现象还需关注

虽然今天市场大涨，北上资金也大举净流入，但业内认为，有两个现象值得关注。一是今天上午的成交额并没有特别的放大，其次上午涨停个股数量不多且仍有多只个股跌停。

今天上午两市成交额4683亿元，这与3月初两市全天过万亿的成交额相比，还没有放大。另外，今天上午两市涨停股数仅为33个，且仍有9只个股跌停。

涨停个股数量创出了今年2月以来新低，即使昨天前天市场下跌，仍然有101个和55个涨停。涨停数明显下降，仍有多只个股跌停，游资人气受损。

接下来行情怎么走？

展望二季度行情，财富证券认为，

中国这一轮经济大调整或已进入尾声，随着各项改革加速推进，增长动力正在发生变化，过去我们依赖于人口红利、外贸出口和投资等增长动力支撑，而未来增长动力将主要来自于改革红利和科技创新等，科创板的快速推进和大规模的减税降费亦将为企业的盈利增长提供新的支持。

此外，货币政策继续逆周期调控，金融供给侧改革、降准乃至降息值得期待。如果前期经济政策刺激效果不及预期或面临较大外部冲击，经济下行压力加大，未来降准、降息、金融供给侧改革均值得期待，预计2019年国债收益率趋于稳定甚至下行，流动性总体偏宽松。

因此，该机构认为，市场已经大概率进入牛市初期，经历过一季度的快速估值修复后，二季度A股大概率迎来震荡整理，全年将呈现震荡上行的趋势。具体行业配置方面，坚持牛市思维，总体偏向进攻。结合估值位置及盈利情况，看好大金融、大基建和大制造，行业方面，建议超配非银行金融、建筑装饰、汽车、国防军工、TMT等板块，概念方面，重点关注新能源和科创板概念股。

资料图（图片来源：摄图网）

华金证券则称，看好中小创和成长股。

该机构认为，2015年6月中旬高点以来，创业板下跌最多，在风险偏好快速提升时期，创业板指有望更快速的反弹。从主要指数2019年预测净利润增速来看，创业板和中小板净利润增速较2018年第三季度回升最多。从风格指数预测净利润增速看，成长类净利润增速较2018年三季度上升最多。科创板快速落地也有利于中小创和成长股的估值提升。

在行业选择上，华金证券也看好新基建板块。2018年12月中央经济工作会议指出，我国发展现阶段投资需求潜力仍然巨大，要发挥投资关键作用，加大制造业技术改造和设备更新，加快5G商用步伐，加强人工智能、工业互联网、物联网等新型基础设施建设。

东北证券分析师许俊则指出，近期市场一直处于连续上涨之后的收缩整固期，部分数据指向市场情绪已经转为偏悲观状态，如沪深300与中证500股指期货变为跌水，市场恐慌情绪指数上升等，但拉长周期来看，目前A股仍处于较低的估值结构状态，政策层面临的支持力度较去年明显提升，超预期的减税降费有望激发更强的经济活力，市场长期趋势不必悲观。

（本文不构成投资建议，据此入市，风险自担。）