2018年业绩增速下滑 天润乳业称是基数变大所致

每经记者 朱万平    每经编辑 徐斐    

相比前几年动辄40%以上的营收增速，2018年天润乳业（600419，SZ）营收增速有所下滑。

3月27日晚间，天润乳业发布2018年年报，去年公司营业收入为14.62亿元，同比增长17.89%；实现净利润1.14亿元，同比增长15.19%。此外，去年天润乳业的常温乳制品、低温乳制品和畜牧业产品三大业务毛利率也有所下滑。3月28日，天润乳业股票跌停。

目前，天润乳业还拟配股募资不超过4.50亿元，用于日产40吨奶啤改造项目、牧场建设等项目。“奶啤是公司的一个特色产品，我们想把这个产品做大做强。”天润乳业有关人士3月28日对《每日经济新闻》记者表示。

低温奶销售增幅仅为个位数

2018年，天润乳业营收和净利润增速分别为17.89%和15.19%。而2015~2017年，天润乳业的营收增速分别为80.26%、48.70%、41.71%；同期，其净利润增速分别为304.94%、53.90%和26.64%。

从分产品看，2018年天润乳业的常温乳制品、低温乳制品和畜牧业产品三大业务，分别实现营收5.06亿元、9.25亿元、0.27亿元，分别同比增长34.08%、9.19%、258.23%。可以发现，天润乳业主打的低温奶业务增速仅为个位数。

或因业绩增速低于外界预期，3月28日，天润乳业股价开盘后震荡下挫，截至28日收盘，股价下跌10%，报16.11元/股。

“公司营收和净利润增速有所下滑，主要是基数变大所致。”天润乳业相关人士对记者称，未来公司将继续以低温酸奶为核心，同时做强常温奶，突破乳饮品。

2018年，天润乳业的畜牧业产品、常温乳制品和低温乳制品三大业务毛利率也有所下降，分别较上年减少8.90个百分点、1.80个百分点和0.02个百分点。

“公司主要的低温奶和常温奶业务毛利率下滑并不多，主要是去年公司原料采购成本有所上升。”上述天润乳业人士称。

作为我国新疆地区的乳业龙头企业之一，近年来，天润乳业一直在向疆外市场扩张。2018年，天润乳业在疆内市场实现营收9.01亿元，同比增长14.52%；在疆外市场实现营收5.57亿元，同比增长25.12%。

因基数变大等因素，天润乳业在疆外市场的营收增速亦有所下滑。2015~2017年，天润乳业来自疆外的营收分别为1745.46万元、1.68亿元、4.45亿元，2016和2017年营收增速分别为864.00%和164.54%。

“公司未来会继续向疆外市场扩张，重点区域为华南和华东市场。”天润乳业人士称，公司已在北京、上海、广东等地建立了市场网络体系。

配股募资加码奶啤业务等

3月27日，天润乳业还公布了2019年度配股预案：公司拟按每10股配售不超过3股的比例向全体股东配售股份，预计募资不超过4.5亿元。募集资金将主要用于日产40吨奶啤改造项目、补充流动资金及偿还银行、3000头规模化奶牛示范牧场建设项目等，三个项目分别拟投入1800万元、3.82亿元和5000万元。

“奶啤是公司的一个特色产品，它喝起来有酒的味道，但实际上是一种乳饮料。”天润乳业人士称，公司欲通过募资加码奶啤业务，将其做大做强。

目前，天润乳业控股股东已承诺，将按其持股比例以现金方式全额认购此次配股的可配售股份。

天润乳业称，此次配股募资有助于公司完善产业布局，提升奶源自给率，保障奶源质量，扩大优质产品生产规模，优化公司资本结构等。

（封面图来源于摄图网）