全球债券牛市加速，然而这却不是个好消息

全球债券市场本月普遍上涨，周三更是加速走高，十年期美债收益率甚至创出两年最低水平。

然而，这可不是一件值得乐观的事。

周三（3月27日），主要国家国债价格上涨，收益率全线下挫。

美国10年期国债收益率跌5.65个基点，报2.3665%，今晨进一步下挫跌至2.352%的14个月最低水平；两年期美债收益率跌6.62个基点，报2.2000%；五年期美债收益率跌4.86个基点，报2.1563%；30年期美债收益率跌6.26个基点，报2.8105%。

美国债市本月迄今的表现正迈向十多年来的第二好表现记录。市场正在押注美联储今年至少会降息一次，这种概率高达80%。

昨日，德国自2016年秋季以来首次发行了收益率为负的10年期债券，现有德债收益率全线跌幅负数区间。10年期基准国债收益率重挫6.6个基点，报-0.081%，逼近2016年10月以来最低点。两年期德债收益率跌4.1个基点报-0.603%，30年期德债收益率跌4.0个基点，报0.543%。五年期德债收益率跌6.5个基点，报-0.454%。

投资者如此钟情于国债，主要是对全球经济增长前景越来越悲观之下的选择——亚洲、欧洲和美国的经济增速都在放缓。在他们看来，金融危机多年后的全球经济同步复苏正在走向失败，这一切可能很快就会结束。

彭博社撰文指出，世界各国央行对经济增长和通货膨胀都变得更加谨慎。美联储已暗示今年可能不会加息，而澳大利亚央行则放弃了收紧政策的倾向。

美联储和欧洲央行在最近几次政策会议上传出来的态度和口风变得非常鸽派，特别是欧洲央行，他们在上周甚至明确表达了今年可能会加息的意思。

新西兰联储昨日不但维持官方贴现利率在1.75%不变，还称下一次行动是降息的可能性加大。该联储明确表示，利率前景变化的原因是全球经济前景疲弱，支出放缓，前景展望风险已经从均衡转为下行，因而对经济增长做出悲观预测。

Lombard Odier首席投资策略师Salman Ahmed认为：“现在几乎所有央行都是鸽派。”

昨日的新西兰联储悲观声明直接导致该国10年期国债收益率暴跌11个基点，至1.76%的创纪录低点，足以波及其它债券市场。

追踪逾50万亿美元固定收益的彭博巴克莱多元指数（Bloomberg Barclays Multiverse index）的平均债券收益率，已经从去年底的2.5%这一六年最高水平降至2%。

英国金融时报援引贝莱德（BlackRock）首席固定收益策略师Scott Thiel的话称：

放眼全球，你会看到几乎所有主要国家的国债，包括美国国债、英国国债、德国国债都出现了不同程度的价格上涨，连澳大利亚都是如此。这不是对某些特质风险的个别反应，而是广泛而普遍的无风险利率反弹。、

华尔街见闻 祁月（封面图来源于摄图网）